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公司2006年初的负债及所有者权益总额为9000万元,其中,公司债券为1655万元 (2005年初按面值发行,票面年利率为8%,每年末付息,三年后到期一次性还本);普通股股本为4000万元(每股面值2元);资本公积为1345万元;其余为留存收益1000万元
公司2006年初的负债及所有者权益总额为9000万元,其中,公司债券为1655万元 (2005年初按面值发行,票面年利率为8%,每年末付息,三年后到期一次性还本);普通股股本为4000万元(每股面值2元);资本公积为1345万元;其余为留存收益1000万元
admin
2014-07-30
26
问题
公司2006年初的负债及所有者权益总额为9000万元,其中,公司债券为1655万元 (2005年初按面值发行,票面年利率为8%,每年末付息,三年后到期一次性还本);普通股股本为4000万元(每股面值2元);资本公积为1345万元;其余为留存收益1000万元,优先股股本1000万元,每年支付优先股息100万元。2006年该公司为扩大生产规模,需要再筹集1000万元资金,有以下两个筹资方案可供选择:
方案一:增发普通股,预计每股发行价格为5元;
方案二:增发债券,按面值发行,票面年利率为8%,每年末付息,三年后到期一次性还本。
预计2006年可实现息税前经营利润2000万元,适用的企业所得税税率为30%。
要求:
(1) 计算增发股票方案的下列指标;
①2006年增发普通股股份数;
②2006年全年债券利息。
(2) 计算增发债券方案下的2006年全年利息;
(3) 计算每股利润的无差别点,并据此比较两个筹资方案的预期每股收益的高低;
(4) 计算两个筹资方案的财务杠杆系数;
(5) 选择最优的筹资方案(假设决策者比较喜欢风险);
(6) 按照(5)的决策结果,如果预计2007年的息税前经营利润会比2006年增长20%,根据财务杠杆系数预测2007年的每股收益。
选项
答案
(1) ①2006年增发普通股股份数=1000/5=200(万股) ②2006年全年债券利息=1655×8%=132.4(万元) (2) 增发债券方案下全年利息=(1655+1000)×8%=212.4(万元) (3) 根据题意,列方程: [*] 即;7×(EBIT-132.4)-1000=7.7×(EBIT-212.4)-1100 7×EBIT-926.8-1000=7.7×EBIT-1635.48-1100 0.7×EBIT=808.68 每股利润无差别点的息税前经营利润=11
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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