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  3. 对于折价债券，其息票率、当期收益率和到期收益率之间的关系是( )。

对于折价债券，其息票率、当期收益率和到期收益率之间的关系是( )。

admin2011-04-26  23
问题 对于折价债券，其息票率、当期收益率和到期收益率之间的关系是(    )。
选项 A、息票率＜当期收益率＜到期收益率
B、息票率＞当期收益率＞到期收益率
C、当期收益率＜息票率＜到期收益率
D、当期收益率＜到期收益率＜息票率
答案A
解析 当期收益率=息票/售价，息票率=息票/面值。因为是折价债券，所以售价小于面值，故当期收益率＞息票率。到期收益率考虑了债券的资本利得，对于持有到期的折价债券，则会获得正的资本利得，所以到期收益率要大于当期收益率。举例来说：5年期债券面值100元，息票率为8%，每年付息一次，到期收益率为9%。折价发行，售价为96.1103元，那么当期收益率为8/96.1103=8.32%。满足息票率(8%)＜当期收益率(8.32%)＜到期收益率(9%)。
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