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ABC公司2010年销售收入1500万元,税前经营利润120万元,净经营长期资产总投资50万元,折旧30万元,年末经营营运资本30万元。该公司刚刚收购了另一家公司,使得目前公司净债务价值为500万元,加权平均资本成本为12%。2010年末发行在外的普通股股
ABC公司2010年销售收入1500万元,税前经营利润120万元,净经营长期资产总投资50万元,折旧30万元,年末经营营运资本30万元。该公司刚刚收购了另一家公司,使得目前公司净债务价值为500万元,加权平均资本成本为12%。2010年末发行在外的普通股股
admin
2013-04-01
22
问题
ABC公司2010年销售收入1500万元,税前经营利润120万元,净经营长期资产总投资50万元,折旧30万元,年末经营营运资本30万元。该公司刚刚收购了另一家公司,使得目前公司净债务价值为500万元,加权平均资本成本为12%。2010年末发行在外的普通股股数500万股,股价8元/股。预计2011年至2013年销售增长率为8%,预计税前经营利润、净经营长期资产总投资、折旧和经营营运资本与销售同步增长。预计2014年进入永续增长阶段,销售额和税前经营利润每年增长4%。净经营长期资产总投资、折旧、经营营运资本与销售同步增长,2014年后加权平均资本成本降为10%。公司所得税税率为20%。要求:计算公司实体价值和股权价值。
选项
答案
[*] 表中各项目计算过程: (1)税后经营利润:2010年税后经营利润=120×(1-20%)=96(万元),以后3年递增8%,第4年后递增4%; (2)后续期价值=98.0556÷(10%-4%)×0.7118=1163.2663(万元)
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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