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  3. 甲公司有关资料如下： (1)甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下所示。其中，2008年为实际值，2009年至2011年为预测值(其中资产负债表项目为期末值)。 (2)甲公司2009年和2010年为高速成长时期，年增长率在6%～7%之间；2011年

甲公司有关资料如下： (1)甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下所示。其中，2008年为实际值，2009年至2011年为预测值(其中资产负债表项目为期末值)。 (2)甲公司2009年和2010年为高速成长时期，年增长率在6%～7%之间；2011年

admin2014-09-08  30
问题 甲公司有关资料如下：
   (1)甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下所示。其中，2008年为实际值，2009年至2011年为预测值(其中资产负债表项目为期末值)。

(2)甲公司2009年和2010年为高速成长时期，年增长率在6%～7%之间；2011年销售市场将发生变化，甲公司调整经营政策和财务政策，销售增长率下降为5%；2012年进入均衡增长期，其增长率为5%(假设可以无限持续)。
(3)甲公司的加权平均资本成本为10%，公司的所得税税率为40%。
要求：
(1)根据给出的利润表和资产负债表预测数据，计算并填列给定的“甲公司预计自由现金流量表”的相关项目金额，必须填写“息税前利润”、“净营运资本增加”、“固定资本支出”和“自由现金流量”等项目。
(2)假设债务的账面成本与市场价值相同，根据加权平均资本成本和自由现金流量评估2008年年末甲公司的企业实体价值和股权价值(均指持续经营价值，下同)，结果填入给定的“甲公司企业估价计算表”中。必须填列“预测期期末价值的现值”、“公司实体价值”、“债务价值”和“股权价值”等项目。
答题卷
(1)甲公司预计自由现金流量表

(2)甲公司企业估价计算表

选项
答案甲公司预计自由现金流量表 [*] (2)甲公司企业估价计算表 [*] [备注] 预测期期末价值=89.80×(1+5%)/(10%-5%)=1885.80(万元) 预测期期末价值的现值=1885.80×0.7513=1416.80(万元) [依据] 《财务成本管理》教材第366至369页。
解析
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