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甲公司是国内一家从事房地产开发的股份有限公司。随着国家宏观经济增势放缓,房地产行业也面临着严峻的宏观调控形势。为了进一步落实中央经济工作会议精神,拓展新市场,打好供给侧改革攻坚战,公司于2018年12月召开了由管理层、职能部门经理、主要项目经理参加的“公司
甲公司是国内一家从事房地产开发的股份有限公司。随着国家宏观经济增势放缓,房地产行业也面临着严峻的宏观调控形势。为了进一步落实中央经济工作会议精神,拓展新市场,打好供给侧改革攻坚战,公司于2018年12月召开了由管理层、职能部门经理、主要项目经理参加的“公司
admin
2019-10-09
12
问题
甲公司是国内一家从事房地产开发的股份有限公司。随着国家宏观经济增势放缓,房地产行业也面临着严峻的宏观调控形势。为了进一步落实中央经济工作会议精神,拓展新市场,打好供给侧改革攻坚战,公司于2018年12月召开了由管理层、职能部门经理、主要项目经理参加的“公司投资与融资政策”务虚会。部分参会人员发言要点如下:
市场部经理:尽管国家宏观经济增势放缓,房地产行业整体去库存的压力比较大,但公司的市场领域主要是一线城市的房地产开发项目,公司仍处于重要发展机遇期,在此形势下,公司宜扩大规模,抢占市场,谋求更快发展。根据公司销售净利率、总资产周转率、最佳债务权益比、股利支付率计算的可持续增长率为12%,2018年公司实际增长率为8%,公司还有较大的增长空间。
投资部经理:本公司要实现可持续增长的目标,必须谋划建筑新材料研发项目。经过前期调研及可行性分析研究,新项目生产线预计各年现金净流量及以10%的资本成本率估计的现金净流量现值如下表所示:
财务部经理:财务部将积极配合公司新项目的实施,做好有关资产负债管理和融资筹划工作。计划安排发行可转换债券为建筑新材料项目筹集资金,公司已具备发行可转换债券的条件,财务部门已经拟定好筹资方案,经过公司董事会集体研究决策后就能很快实施。
总经理:公司的发展应稳中求进,既要抓住机遇加快发展,又要提高投资回报率,经董事会集体研究决策后,报股东大会批准,计划进行另类投资。
假定不考虑其他因素。
要求:
根据市场部经理的发言,分析公司实际增长率低于可持续增长率时,从管理的角度公司应采取什么财务策略,并指出提高公司可持续增长率的主要驱动因素。
选项
答案
从管理角度,企业增长受限于可持续增长率,当公司的实际增长率低于公司的可持续增长率时,表明市场萎缩,企业应调整自身经营战略。可采取以下财务策略:(1)支付股利;(2)加大促销力度;(3)调整业务结构;(4)转型发展;(5)其他。提高可持续增长率的驱动因素主要有:降低现金股利发放率、提高销售净利率水平、加速资产周转率、提高财务杠杆水平等。
解析
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