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简述凯恩斯货币需求理论的三大动机及其流动偏好陷阱。[西南财经大学2019金融硕士；南京大学2015金融硕士]

admin2022-07-21  30
问题 简述凯恩斯货币需求理论的三大动机及其流动偏好陷阱。[西南财经大学2019金融硕士；南京大学2015金融硕士]
选项
答案(1)凯恩斯货币需求理论的三大动机： 凯恩斯货币需求理论的三大动机包括：交易动机、预防动机和投机动机。 ①交易动机： 交易动机是指个人和企业收入的取得与支出之问往往存在着时间差，为了保证日常正常的交易和再生产，他们就必须克服这种收入、支出在时间上的不一致所造成的困难，因而就需要经常在手边保留一定的货币余额。一般来说满足交易动机的货币需求的数量取决于收入水平，并与收入水平成正比，所以又可将交易动机的货币需求看作是收入的递增函数。 ②预防动机： 预防动机是指，现实经济生活中经常有各种意外需要货币，为提防预期外的支出，或抓住未能预见的有利进货时机，人们必须在持有交易所需货币之外，再保留一定的货币余额。由于这部分货币主要也是作为流通手段和支付手段，也受到收入水平的影响，所以预防动机的货币需求也是收入的递增函数。 ③投机动机： 投机动机分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色的部分。他论证了人们保有货币除去为了交易需要和应付意外支出外，还为了储存价值或财富。 可用于储存财富的资产有两种：货币与债券。货币是不能产生收入的资产；债券是能产生收入的资产。但持有债券，则有两种可能：如果利率趋于上升，债券价格就要下跌；利率趋于下降，债券价格就要上升。 如果持有债券的收益为负，持有非生息资产货币就优于持有生息资产；反之，货币需求减少，对债券的持有量则会增加。货币需求的增减关键在于微观主体对现存利率水平的估价：预期利率水平下降，从而债券价格将会上升，人们必然倾向于多持有债券；反之，则倾向于多持有货币。因此，投机性货币需求同利率负相关。 (2)流动偏好陷阱： 流动偏好陷阱是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资引诱的经济状态。当利率极低时，有价证券的价格会达到很高，人们为了避免因有价证券价格跌落而遭受损失，几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券，这意味着货币需求会变得完全有弹性，人们对货币的需求量趋于无限大，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。在此情况下，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资引诱和有效需求，当经济出现上述状态时，就称之为流动性陷阱。但实际上，以经验为根据的论据从未证实过流动性陷阱的存在，而且流动性陷阱也未能被精确地说明是如何形成的。
解析
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