以下关于融资偏好理论的主要观点阐述正确的是( )。

admin2010-05-05 45

问题以下关于融资偏好理论的主要观点阐述正确的是( )。

选项 A、管理者首先是选择普通股，其次是债券，最后才是普通股
B、管理者对融资次序选择的考虑是基于财务信号和信息的不对称
C、投资者一定会选择最佳的资本结构
D、在相同条件下，一种资产的价值越容易变动则对这种资产价值的看法越不统一

答案B

解析融资偏好理论的基本观点可以概括为：管理者对融资的方式是有偏好的，首先选择内部融资，其次为债券，最后才是普通股。对融资次序选择基于的考虑是财务信号和信息不对称。资本结构变动向证券持有者传递财务信号。在此，我们假设管理者与股东之间存在信息不对称问题。管理者发行债券的行为被投资者认为是好消息，而发行股票的行为则被投资者认为是坏消息。实证分析也证明了这一点。因此，在融资偏好次序理论下，投资者并不一定会选择最佳的资本结构。基于以上阐述，本题的选项中只有B项的阐述正确。

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金融硕士联考（金融学基础）

专业硕士

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