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下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中,错误的是( )。(2010年)
下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中,错误的是( )。(2010年)
admin
2016-06-20
29
问题
下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中,错误的是( )。(2010年)
选项
A、通货膨胀率较低时,可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险报酬率
B、公司三年前发行了较大规模的公司债券,估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算
C、金融危机导致过去两年证券市场萧条,估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据
D、为了更好地预测长期平均风险溢价,估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均报酬率
答案
C
解析
选项A是正确的:当通货膨胀率较低时选择名义的无风险报酬率(而非实际的无风险报酬率),即选择上市交易的政府长期债券(而非短期债券)的到期收益率(而非票面利率)作为无风险报酬率;选项B是正确的:公司三年前发行了较大规模的公司债券,表明公司风险特征发生重大变化,估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算;选项C是错误的:估计市场风险溢价时应选择较长的时间跨度,其中既包括经济繁荣时期,也包括经济衰退时期;选项D是正确的:几何平均数的计算考虑了复合平均,能更好地预测长期的平均风险溢价,所以,估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均报酬率来计算。【名师点题】上题考查权益资本成本的计算。该考点以客观题考查的频率较高。
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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