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某公司计划投资一项目,原始投资额为200万元,全部在建设起点一次投入,并于当年完工投产。投产后每年增加销售收入90万元,付现成本 21万元。该项固定资产预计可使用10年,直线法折旧,预计残值10万元。该公司拟发行面值为 1000元,票面利率为15%,期限为
某公司计划投资一项目,原始投资额为200万元,全部在建设起点一次投入,并于当年完工投产。投产后每年增加销售收入90万元,付现成本 21万元。该项固定资产预计可使用10年,直线法折旧,预计残值10万元。该公司拟发行面值为 1000元,票面利率为15%,期限为
admin
2009-02-19
33
问题
某公司计划投资一项目,原始投资额为200万元,全部在建设起点一次投入,并于当年完工投产。投产后每年增加销售收入90万元,付现成本 21万元。该项固定资产预计可使用10年,直线法折旧,预计残值10万元。该公司拟发行面值为 1000元,票面利率为15%,期限为10年的债券 1600张,债券筹资费率为1%;剩余资金以发行优先股方式筹集,固定股息率为19.4%,筹资费率为 3%。假设市场年利率为15%,所得税税率为 34%。
要求:(1)计算债券发行价格;
(2)计算债券成本、优先股成本和综合成本率;
(3)计算项目净现值和现值指数。
选项
答案
(1)债券发行价格=1000×15%×(P/A, 15%,10)+1000×(P/F,15%,10)=1000 (元) (2)资金成本率: 债券成本率=15%×(1-34%)÷(1-1%)=10% 优先股成本率=19.4%÷(1-3%)=20% 综合资金成本率=10%×(1600×1000)÷ 2000000+20%×(2000000-1600×1000)÷2000000=12% (3)每年债券利息=160×15%=24(万元) 每年折旧=(200-10)/10=19(万元) 项目年经营现金净流量=(90-21-19+24)×(1-33%)+19=68.58(万元) 净现值=-200+68.58×5.65+10×0.322=190.7(万元) 现值指数=(68.58×5.65+10×0.322)/200=1.95
解析
本题考核的是资金成本的计算,它为项目投资计算净现值、现值指数等贴现指标提供折现率;计算债券发行价格是计算债券资金成本的基础。
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中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
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