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  3. A公司是一个高增长的公司，目前股价15元／股，每股股利为1．43元，假设预期增长率5％。 现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为7％，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握

A公司是一个高增长的公司，目前股价15元／股，每股股利为1．43元，假设预期增长率5％。 现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为7％，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握

admin2015-11-16  35
问题 A公司是一个高增长的公司，目前股价15元／股，每股股利为1．43元，假设预期增长率5％。
    现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为7％，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，投资银行建议发行可转换债券筹资，债券面值为每份1000元，期限10年，票面利率设定为4％，转换价格为20元，不可赎回期为9年，第9年年末可转换债券的赎回价格为1060元。
    要求：
判断目前的可转换债券的发行方案是否可行，并确定此债券的票面利率最低应设为多高，才会对投资人有吸引力。
选项
答案它的税前成本低于普通债券的利率(7％)则对投资人没有吸引力。目前的方案，对于投资人缺乏吸引力，不可行，需要修改。 1000=1000×i×(P／A，7％，9)+1163．50×(P／F，7％，9) 1000=1000×i×6．5152+1163．50×0．5439 i=5．64％ 票面利率至少调整为5．64％，才会对投资人有吸引力。
解析
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