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  3. 甲公司2017年财务计划的有关资料如下： (1)2016年的敏感性资产和敏感性负债总额分别为28000万元和8000万元，实现销售收入40000万元，净利润3000万元，发放股利1500万元。公司预计2017年的销售收入将增长20％，销售净利率与2016年

甲公司2017年财务计划的有关资料如下： (1)2016年的敏感性资产和敏感性负债总额分别为28000万元和8000万元，实现销售收入40000万元，净利润3000万元，发放股利1500万元。公司预计2017年的销售收入将增长20％，销售净利率与2016年

admin2018-06-21  9
问题 甲公司2017年财务计划的有关资料如下：
(1)2016年的敏感性资产和敏感性负债总额分别为28000万元和8000万元，实现销售收入40000万元，净利润3000万元，发放股利1500万元。公司预计2017年的销售收入将增长20％，销售净利率与2016年相同，该公司实行固定股利政策。为实现这一目标计划，需购置设备一台，价值500万元。
(2)2017年初采用平价发行债券方式筹集发展所需追加的资金，票面利率12％，每张债券面值1000元。
(3)公司目前的资本结构为：总资本12000万元，其中债务资金4000万元（年利息400万元）；普通股8000万元。
(4)假设2017年以后各期的净利润保持不变，且净利润全部分配，债务资金的市场价值等于其账面价值。公司适用的所得税税率为25％。
根据上述资料，回答下列问题：
假设利息全部费用化，则该公司2017年的已获利息倍数和财务杠杆系数分别为(     )。
选项 A、7．97，1．4
B、7．97，1．3
C、7．98，1．2
D、7．98，1．1
答案D
解析 2017年息税前利润=3000×(1+20％)/(1—25％)+2400×12％+400=5488（万元），2017年已获利息倍数=5488÷(2400×12％+400)=7．98；2017年财务杠杆系数=[3000/(1—25％)+400]/[3000/(1—25％)]=1．1。
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