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2015年1月，甲公司拟收购与本公司从事同类产品生产的B公司，因此聘请了一家资产评估公司对B公司进行估值。资产评估机构以2015～2019年为预制期，对B公司的财务预测数据如下表所示。 资产评估机构确定的公司估值基准日为2014年12月31日，在该基准日

admin2021-03-03  42
问题 2015年1月，甲公司拟收购与本公司从事同类产品生产的B公司，因此聘请了一家资产评估公司对B公司进行估值。资产评估机构以2015～2019年为预制期，对B公司的财务预测数据如下表所示。

资产评估机构确定的公司估值基准日为2014年12月31日，在该基准日，B公司资本结构为：负债／权益(D／E)＝1。假定无风险报酬率为4．55％，市场报酬率为10％。B公司的税前债务资本成本为5．33％，所得税税率为25％。选取同行业4家上市公司剔除财务杠杆的β系数，其平均值为1．2，以此作为计算B公司B系数的基础。假定从2020年起，B公司自由现金流量以5％的年复利增长率固定增长。
计算B公司的价值。
选项
答案B公司永续价值＝3960×1．05／(10％－5％)＝83160(万元)； OV＝800／(1＋10％)＋1680／(1＋10％)2＋1840／(1＋10％)3＋2360／(1＋10％)4＋3960／(1＋10％)5＋83160／(1＋10％)5＝59204．70(万元)。
解析
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