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  3. 某企业需要资金总额为200000元，负债利率为10%，本企业投资利润率为14%，有四种筹资方案可供选择，其负债与权益资本(股本)比例分别为0:10，4:6，6:4和4:6。假定第四种方案的负债利率为16%。如果不考虑所得税因素，且每股面值为10元。

某企业需要资金总额为200000元，负债利率为10%，本企业投资利润率为14%，有四种筹资方案可供选择，其负债与权益资本(股本)比例分别为0:10，4:6，6:4和4:6。假定第四种方案的负债利率为16%。如果不考虑所得税因素，且每股面值为10元。

admin2009-02-09  30
问题 某企业需要资金总额为200000元，负债利率为10%，本企业投资利润率为14%，有四种筹资方案可供选择，其负债与权益资本(股本)比例分别为0:10，4:6，6:4和4:6。假定第四种方案的负债利率为16%。如果不考虑所得税因素，且每股面值为10元。
   要求：
   (1) 计算各方案的EPS。
   (2) 通过权益利润率分析哪种资本结构的盈利能力最强?
   (3) 如果企业股本利润率要达到25%，负债利率仍为10%，根据上述最合理资本结构，分别计算在资金总额和权益总额不变的情况下，企业的负债资金应为多少?
选项
答案EBIT=200000×14%=28000 EPS1=28000/20000=1.4 EPS2=(28000-8000)/12000=1.67 EPS3=(28000-12000)/8000=2 EPS3=(28000-12800)/12000=1.27 (2) ROE分别是14%、16.67%、20%、12.67%，方案3盈利能力最强。 (3) 25%=14%+X(14%-10%) X=2.75 第一种负债为146667元，第二种负债为220000元。
解析
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