对IPO折价之谜的解释有哪些?

admin2019-08-12 24

问题对IPO折价之谜的解释有哪些?

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答案IPO折价之谜指的是股票首次公开发行一般要按低于市场真实价格的11％出售。折价发行有助于新的股东从他们所买的股票里获得较高的收益率。不过．发行公司已有的股东从折价发行中却不能得到帮助。对他们而言，折价发行是新股发行的一种间接成本。 IPO折价之谜一种可能的解释： (1)大部分折价的情况集中在较小的发行中。折价倾向于发生在前一年中没有销售或者销售额很少的公司，这些公司往往是未来不确定的年轻公司，这种不确定性的增加仅当折价存在时才能吸引投资者； (2)当新股的定价太低时，发行的股票经常被超额认购。这意味着投资者将无法买到他们所要的全部股票，于是承销商就要在投资者之间分配股票数量。由于没有足够的股票数量进行分配，投资者在正常情况下会发现很难在超额认购的发行中得到股票。尽管平均而言，首次公开发行会有正的初始收益率，但有相当部分IPO的价格会下跌。一个投资者交上一份认购所有新股的认购单，可能会看到分到其手里的更多的是价格往下跌的股票。

解析

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