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  3. 为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净现值大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下： 如果自行购置该设备，需要支付买价760万元，并需支付运输费10万元、安装调试费30万元。税法允许的设备折

为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净现值大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下： 如果自行购置该设备，需要支付买价760万元，并需支付运输费10万元、安装调试费30万元。税法允许的设备折

admin2016-06-17  24
问题 为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净现值大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下：
如果自行购置该设备，需要支付买价760万元，并需支付运输费10万元、安装调试费30万元。税法允许的设备折旧年限为8年，按直线法计提折旧，预计残值率为5％。
为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元。6年后设备的变现价值预计为280万元。
如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年170万元，在每年年末支付，租期6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。
F公司适用的所得税税率为25％，税前借款(有担保)利率为8％。
要求：
计算租赁方案相对于自行购置方案的净现值，并判断F公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。
选项
答案自行购置方案： 租赁资产成本=760+10+30=800(万元) 自行购置方案年折旧=800×(1-5％)／8=95(万元) 每年税后现金流量=-30×(1-25％)+95×25％=1．25(万元) 第六年末变现价值=280万元 第六年末账面净值=800-6×95=230(万元) 第六年末变现收益=280-230=50(万元) 第六年末回收余值流量=280-50×25％=267．5(万元) 折现率=8％×(1-25％)=6％ [*] 由于租赁净现值小于0，所以应选择购买方案。
解析
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