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  3. 试述公司理财业务的发展对货币政策的影响。(中南财经政法大学2012真题)

试述公司理财业务的发展对货币政策的影响。(中南财经政法大学2012真题)

admin2018-11-12  42
问题 试述公司理财业务的发展对货币政策的影响。(中南财经政法大学2012真题)
选项
答案公司理财概括来说是对以下三个问题的研究。 ①资本预算。这一问题涉及资产负债表的左边。当然，公司的资产类型及其构成比例取决于公司的业务性质。公司理财的目的之一即确保这些资产的配置能为股东带来所有者权益价值的提高。对这些长期资产投资和管理的过程就被称为资本预算。 ②资本结构。为了筹集资本性支出所需要的现金，公司要采取各种各样的融资方式以适应公司的发展。这一问题涉及资产负债表的右边，即公司短期及长期负债与所有者权益的比例，这一比例即被称为资本结构。 ③短期营运资本管理。公司为了日常运营得以顺利开展，必须对短期营运资本进行管理。这一问题涉及资产负债表的上半部分。公司在经营过程中，现金流入和现金流出经常在时间上不匹配，甚至，经营现金流发生的数额和时间都不确定，难以把握，财务经理必须致力于管理现金流的缺口。 针对以上三个方面，要能做好公司理财的工作，首先要具备科学的投资决策，确定最佳投资方向和流量，以期获得最佳的投资效益。财务经理要明了公司的业务，对于资金的使用要有清晰而明确的规划，以期符合企业的发展战略。切实规划好各个投资项目之间的关系，处理好他们之间的先后顺序，这样便能为股东创造更多的价值。其次要具备科学的筹资决策。合理选择筹资方式、规模和结构，对比分析预期筹资效益与筹资成本，以期既优化企业的资本结构，又提高企业的盈利水平。资本结构要因时因地而不同，处于初期的企业往往债务筹资成本较高，因此便应采用权益筹资；处于成熟期的企业便多宜采用债务融资。最后要采用科学的收益分配决策，正确确定企业利润留存与分配的比例和合理的股利政策。 从以上介绍可以看出，如果公司理财业务做得好，那么市场便是有效率的，不再存在收益与风险不相匹配的项目。此时，国家若采用货币政策试图影响经济状况便不可能。因为，根据资本成本相关理论，项目的资本成本取决于其运用而非来源。货币政策改变的是资金来源，它只能使得货币供给变得更多或者更少，从而影响取得资金所需获得的成本，而不能影响经济的基本面。因此，公司理财业务做得好，将使货币政策无效。但这最终是使经济处于一个自然的良性水平上，很难说货币政策无效到底是好事还是坏事。
解析
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