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试分析调节国际收支失衡的外汇缓冲政策和需求管理政策的利弊。(金融联考2002年)

admin2014-12-30  32
问题 试分析调节国际收支失衡的外汇缓冲政策和需求管理政策的利弊。(金融联考2002年)
选项
答案一国的国际收支出现不平衡，若不及时调整，将会对本国经济产生不良影响。如果国际收支大量顺差，会由于外汇供过于求而引起外币汇率下跌和本币汇率上涨，结果将会增加国内货币供应，导致信用扩张，引致或加剧国内货膨胀，抑制本国经济的发展。国际收支逆差，会因为外汇短缺而引起本币汇率下跌，外币汇率上升，短期资本就会大量流出，从而削弱本国的国际竞争力。国际收支的自动调整机制虽然有其优点，但它们只能在某些条件或经济环境下才会发生作用，而且作用的程度和效果无法保证，所需要的过程也比较长。因此，当国际收支出现失衡时，一国当局往往不能完全依靠经济体系的自动调整机制来使国际收支恢复均衡，而需要主动采取适当的政策措施。 (1)外汇缓冲政策 外汇缓冲政策是指一国政府动用外汇储备或临时性向外借款来改变外汇市场供求关系和调节国际收支的政策措施。一般做法是建立外汇平准基金，即保持一定数量的外汇储备和本国基金，当一国出现国际收支逆差时，动用外汇储备或官方向外借款来弥补，不仅可以使国际收支平衡，还可稳定汇率。 优点：当国际失衡是由于季节性的、临时性的原因而形成的，恰当的运用外汇缓冲政策，是一种既简单又使用的办法，它能够使外部失衡的影响止于外汇储备，使本币汇率免受暂时失衡所造成的无谓的波动，从而稳定国内的经济和金融。 弊端：任何国家的外汇储备或举债能力都不是无限的，这种外汇缓冲政策调节措施只适用于暂时性的国际收支失衡，而不适用于长期的或结构性的国际收支失衡，不能完全依靠这种资金融通的办法来弥补那些巨额的、长期的国际收支赤字。否则将遭致外汇储备的枯竭或外债的大量累积，对于赤字问题的解决还是无济于事；另外，外汇缓冲政策的运用要具备一定的条件，即必须保持实施缓冲政策所需要的充足的外汇，必须具备实施公开市场操作的有效条件。 (2)需求管理政策 需求管理是指运用扩张或紧缩性财政和货币政策来控制需求总量，进而消除国际收支的失衡。财政政策和货币政策是第二次世界大战之后各国政府进行需求管理的主要手段。财政政策主要通过改变税率和政府支出来影响总需求：当一国国际收支持续顺差时，政府可以实行扩张性的财政政策，增加财政支出和降低税率，从而使总需求扩大，导致进口增加，出口减少，使贸易收支乃至国际收支顺差缩小；反之，当国际收支处于逆差，就要采取紧缩性的财政政策，削减财政支出和提高税率，以减少国内总需求，促进出口，抑制进口，从而改善贸易收支乃至国际收支。货币政策主要通过改变再贴现率、调整法定准备率、公开市场业务来调整货币供应量和影响总需求。当一国出现国际收支逆差时，政府运用三大政策工具实施紧缩性财政货币政策：如提高再贴现率，吸引资本流入来调节国际收支；提高法定存款准备金比率，以紧缩信贷规模，从而达到制约进出口规模的目的；公开市场业务回笼货币，以降低货币差规模，从而减少直到消除国际收支赤字。同样可以运用三大工具调节国际收支盈余，只是操作方向相反。 运用需求管理的好处是可以有效调节因国内需求失衡引起的国际收支失衡，通过政策搭配实现国内外均衡。但是这类政策也有其自身的局限性：国际收支的改善是以牺牲国内经济为代价的，往往与国内经济目标发生冲突。紧缩性政策在减少进口支出的同时也抑制了本国居民对国内产品的需求，由此会导致失业和生产能力过剩。如果所造成的负担主要落在投资上，还会影响长期的经济增长。因此，特别在本国经济业已不振，失业已经严重的情况下，国际收支赤字的出现，常常使当局的宏观经济政策陷入左右为难的泥潭。只有在国际收支赤字是因总需求大于充分就业条件下的总供给引起的情况下，采取紧缩性经济政策才不至于牺牲国内经济目标。再者，需求管理是通过市场机制发生效应的，发挥效应的过程较长，因为其调节过程较长，不能及时发生作用。 总之，外汇缓冲政策和需求管理政策的两种调节国际收支失衡的方法都各有其利弊的，在选择实行何种调节手段的时候要根据国内国际收支失衡的原因来选择有针对性的措施来灵活运用。
解析
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