简述投资曲线向下倾斜的两种解释。(2012年南京财经大学812西方经济学)

admin2019-09-09 25

问题简述投资曲线向下倾斜的两种解释。(2012年南京财经大学812西方经济学)

选项

答案投资曲线向下倾斜有两种解释，第一种解释是投资是利率的减函数，第二种解释是资本边际效率。 (1)投资是利率的减函数。这是因为，企业用于投资的资金多半是借来的，利息是投资的成本。即使投资的资金是自有的，投资者也会把利息看成是投资的机会成本，从而把利息当作投资的成本。因此，利率上升时，投资者自然就会减少对投资物品(如机器设备等)的购买，即投资与利率呈反方向变动，投资曲线向下倾斜。 (2)资本边际效率。按照凯恩斯的定义，资本边际效率(MEC)是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。其公式为[*]式中，R为资本物品的供给价格，R₁、R₂、R₃…R_n为不同年份(或时期)的预期收益；J代表该资本品在n年年末时的残值；r代表资本边际效率。如果R、J和各年预期收益都能估算出来，就能算出资本边际效率，如果资本边际效率大于市场利率，则此投资就值得，否则，就不值得。该式中，r的数值取决于资本物品供给价格和预期收益：预期收益既定时，供给价格越大，r越小；而供给价格既定时，预期收益越大，r越大。对企业来说，投资量(I)和利息率(r)之间存在反方向变动关系：利率越高，投资量越小；利率越低，投资量越大，因此投资曲线向下倾斜。

解析

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