资料:S公司正在研究其股利分配政策。目前该公司发行在外的普通股共100万股,净资产200万元,今年每股支付1元股利。预计未来3年的税后利润和需要追加的资本性支出 如下: 假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重,但是资产负债率不能超过30%,筹资时

admin2015-03-17  31

问题 资料:S公司正在研究其股利分配政策。目前该公司发行在外的普通股共100万股,净资产200万元,今年每股支付1元股利。预计未来3年的税后利润和需要追加的资本性支出
如下:

假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重,但是资产负债率不能超过30%,筹资时优先使用留存收益,其次是长期借款,必要时增发普通股。假设上表给出的“税后利润”可以涵盖增加借款的利息,并且不考虑所得税的影响。增发股份时,每股面值1元,预计发行价格每股2元,假设增发的股份当年不需要支付股利,下一年开始发放股利。
要求:
(1)假设

选项

答案本题的主要考核点是股利分配政策和内部筹资的问题。 (1)假设维持目前的每股股利,计算各年需要增加的借款和股权资金 [*] (2)假设采用剩余股利政策,计算各年需要增加借款和股权资金 [*] 本题假设条件给出了公司当前股利分配政策及相关财务状况,同时给出了未来3年税后利润和需要追加的资本支出及一些限制性环境条件,要求计算分析在两种股利分配政策下(固定股利政策和剩余股利政策),各年需要增加的借款和股权资金。解答该题应注意:(1)筹资时优先使用留存收益,其次是长期借款,必要时增发普通股;(2)要根据累计的长期资

解析
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