某公司拟与甲公司合作生产A产品,通过调查研究提出以下方案: (1)设备投资:设备买价400万元,预计可使用4年,报废时无残值收入,按税法要求该类设备折旧年限为5年,使用直线法折旧,残值率为10%,计划在2008年5月1日购进并立即投入使用。 (2)厂房装修

admin2014-09-08  26

问题 某公司拟与甲公司合作生产A产品,通过调查研究提出以下方案:
(1)设备投资:设备买价400万元,预计可使用4年,报废时无残值收入,按税法要求该类设备折旧年限为5年,使用直线法折旧,残值率为10%,计划在2008年5月1日购进并立即投入使用。
(2)厂房装修:预计项目开始时需立即投入装修费用10万元,直接计入当期的费用,年末抵税。
(3)占用一套即将出售的旧厂房,扣除税法规定的折旧之后的账面价值为100万元,目前变现价值为20万元(变现损失在年末抵税),按照税法规定,该厂房还可以使用5年,税法预计残值为10万元,按照直线法计提折旧。企业预计该厂房还可以使用的年限为4年,4年后的残值变现收入为8万元。
(4)收入和成本预计:预计第一年营业收入300万元,第一年营业成本(不含装修费用)为200万元。营业收入和营业成本以后每年递减10%。该项目的上马会导致该企业其他同类产品的收益每年减少10万元,如果该公司不上该项目,甲公司会立即与其他企业合作。
(5)项目所需的经营性流动资产占当年营业收入的比例为10%,其中有40%通过经营性流动负债提供资金来源。需要的营运资金在年初投入,多余的营运资金在年初收回,项目结束时收回剩余的营运资金。
(6)所得税税率为25%。
(7)折现率为10%。
要求:
计算项目各年度现金净流量;

选项

答案计算项目各年度现金净流量:项目第0年的现金流出量=设备买价+支付的装修费+垫支的营运资金+丧失的厂房变现价值.=400+10+18+20=448(万元) 项目第0年的现金净流量=-448(万元) 第1年的付现成本=200-90=110(万元) 第1年的所得税=收入纳税-付现成本抵税-折旧抵税-装修费用抵税+丧失的厂房变现损失抵税=300×25%-110×25%-90×25%-10×25%+(100-20)×25%=42.5(万元) 第1年的现金净流量=营业收入-付现成本-所得税+收回的营运资金=300-110-42.5+1.8=149.3(万元) 第2年的现金净流量=税后营业利润+折旧+收回的营运资金=67.5+90+1.62=159.12(万元) 第3年现金净流量=税后营业利润+折旧+收回的营运资金=60.75+90+1.46=152.21(万元) 第4年现金净流量=税后营业利润+折旧+收回的营运资金+固定资产报废的现金净流量=54.68+90+13.12+41=198.80(万元)

解析
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