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  3. 某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、

某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、

admin2013-01-29  29
问题 某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。
   要求：
   (1)计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。
   (2)若投资总额为30万元，风险收益额是多少?
   (3)分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。
   (4)计算投资组合的必要收益率。
   (5)分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。
   (6)判断该公司应否出售A、B、C三种股票。
选项
答案(1)投资组合的β系数＝50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5＝1.5 投资组合的风险收益率＝1.5×(14%-10%)＝6% (2)投资组合的风险收益额＝30×6%＝1.8(万元) (3)投资A股票的必要收益率＝10%+2.1×(14%-10%)＝18.4% 投资B股票的必要收益率＝10%+1×(14%-10%)＝14% 投资C股票的必要收益率＝10%+0.5×(14%-10%)＝12% (4)投资组合的必要收益率＝10%+1.5×(14%-10%)＝16% (5)A股票的内在价值＝[*]＝15.67(元/股) B股票的内在价[*]＝7.14(元/股) C股票的内在价值＝[*]＝4.17(元/股) (6)由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C目前的市价低于其内在价值，应继续持有。
解析
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