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  3. 假设你是波音航空公司的高级经理，现被授权将400000美元用于项目投资。你所考虑的三个项目的基本信息如下。 项目A：初始投资为280000美元。第1年的现金流为190000美元，第2年的现金流为170000美元。这是一个厂房扩建项目，必要收益率为10％。

假设你是波音航空公司的高级经理，现被授权将400000美元用于项目投资。你所考虑的三个项目的基本信息如下。 项目A：初始投资为280000美元。第1年的现金流为190000美元，第2年的现金流为170000美元。这是一个厂房扩建项目，必要收益率为10％。

admin2020-05-12  16
问题 假设你是波音航空公司的高级经理，现被授权将400000美元用于项目投资。你所考虑的三个项目的基本信息如下。
项目A：初始投资为280000美元。第1年的现金流为190000美元，第2年的现金流为170000美元。这是一个厂房扩建项目，必要收益率为10％。
项目B：初始投资为390000美元。第1年的现金流为270000美元，第2年的现金流为240000美元。这是一个产品改进项目．必要收益率为20％。
项目C：初始投资为230000美元。第1年的现金流为160000美元，第2年的现金流为190000美元。这是一个市场拓展项目，必曼收益率为15％。假定公司折现率为10％。请根据你的分析提供你的建议：
选项
答案a．回收期是使得累计未折现现金流入等于初始投资所需要的时间。 项目A： 第一年累计现金流=190000(美元) 第二年累计现金流=190000+170000=360000(美元) 回收期=1+90000／170000=1．53(年) 项目B： 第一年累计现金流=270000(美元) 第二年累计现金流=270000+240000=510000(美元) 回收期=1+120000／240000=1．5(年) 项目C： 第一年累计现金流=160000(美元) 第二年累计现金流=160000+190000=350000(美元) 回收期=1+70000／190000=1．37(年) C项目有最短的回收期，按回收期法应接受C项目。 然而，回收期并不一定能正确地比较投资项目。 b．内部收益率是使项目的净现值等于零的收益率，所以每个项目的IRR如下： 项目A： 0 =- 280000 + 190000／(1+IRRA) +170000／(1+IRRA)2 使用电子表格、金融计算器或反复试错法解该等式，得： IRRA=18．91％ 项目B： 0 =- 390000 + 270000／(1+IRRB)+ 240000／(1+IRRB)2 使用电子表格、金融计算器或反复试错法解该等式，得： IRRB=20．36％ 项目C： 0 =- 230000 + 160000／(1+IRRC) + 190000／(1+IRRC)2 使用电子表格、金融计算器或反复试错法解该等式，得： IRRC=32．10％ 内部收益率法表明应接受C项目。 c．盈利指数是指现金流现值除以初始投资的数值。需要按照每个项目所要求的必要回报率将其现金流进行折现。每个项目的盈利指数为： PIA=(190000／1．10+170000／1．102)／280000=1．12 PIB=(270000／1．20+240000／1．202／390000=1．00 PIC=(160000／1．15+190000+1．152)／230000=1．23 盈利指数法则意味着接受C项目。 d．需要按照每个项目必要收益率对其现金流进行折现。每个项目的净现值为 NPVA=-280000+190000／1．10+170000／1．102=33223．14(美元) NPVB=-390000+270000／1．20+240000／1．202=1666．67(美元) NPVC=-230000+160000／1．15+190000／1．152=52797．73(美元) 净现值法则意味着接受C项目。总的来分析，因为只能接受其中一个项目，那么应该选择具有最高净现值的C项目。
解析
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