D公司是一家上市公司,其股票于2020年7月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为42元,到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利,3个月以后股价有两种变动的可能:上升到46元或者下降到30元。国库券利率为4%(年名义

admin2022-05-20  28

问题 D公司是一家上市公司,其股票于2020年7月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为42元,到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利,3个月以后股价有两种变动的可能:上升到46元或者下降到30元。国库券利率为4%(年名义利率)。
要求:
利用风险中性原理,计算D公司股价的上行概率和下行概率,以及看涨期权的价值。

选项

答案股价上升百分比=(46-40)/40=15% 股价下降百分比=(30-40)/40=-25% 期利率=4%/4=1% 1%=p×15%+(1-P)×(-25%) 上行概率P=0.65,下行概率=1-P=0.35 Cu=46-42=4(元),Cd=0 看涨期权价值=(4×0.65+0×0.35)/(1+1%)=2.57(元)

解析
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