A公司未来1—4年的股权自由现金流量如下：目前A公司β值为0．8571，假定无风险利率为6％，风险补偿率为7％。要求：要估计A公司的股权价值，需要对第4年以后的股权自由现金流量增长率作出假定，假设方法一是以第4年增长率为后续期增长率，并利用永续

admin2014-03-12 30

问题 A公司未来1—4年的股权自由现金流量如下：

目前A公司β值为0．8571，假定无风险利率为6％，风险补偿率为7％。
要求：
要估计A公司的股权价值，需要对第4年以后的股权自由现金流量增长率作出假定，假设方法一是以第4年增长率为后续期增长率，并利用永续增长模型进行估价。请你按此假设估计A公司股权价值，结合A公司具体情况分析这一假设是否适当，并说明理由。

选项

答案①股权资本成本=6％+0．8571×7％=12％ ②股权价值：641×(P／F，12％，1)+833×(P／F，12％，2)+1000×(P／F，12％，3)+1100×(P／F，12％，4)+[*]×(P／F，12％，4)=641×0．8929+833×0．7972+1000×0．7118+1100×0．6355+1 1210／(12％一10％)]×0．6355=41095．02(万元) 或：列表计算如下 [*] 评价：不适当。根据竞争均衡理论，后续期的股权现金流量与销售增长率同步增长，销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率。如果不考虑通货膨胀因素，宏观经济增长率大多在2％-6％之间。所以本题中的10％不一定具有可持续性，可能有下降趋势。

解析

转载请注明原文地址:https://jikaoti.com/ti/eMZQFFFM

本试题收录于：财务成本管理题库注册会计师分类

财务成本管理

注册会计师

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

财务成本管理

注册会计师

在我国颁布的内部控制基本规范中，被称为企业实施内部控制的基础，是其他内部因素根基的要素是()。

企业进行内部控制评价时，发现采购部门的部分采购项目未按制度规定进行公开招标。按照内部控制缺陷的本质分类，这种缺陷属于()。

下列各项属于现金余额集中的好处有()。

下列关于战略风险的说法中，不正确的是()。

关于企业资源计划系统的发展方向的说法中，不正确的是()。

管理层要对并购对象的价值进行评估，可采用以下()方法。

当利率上调时，企业对其新的资本投资的最低回报率的要求会()。

在战略控制中，通常利用统计分析报告。统计分析报告以图表和文章式等多种形式表达统计分析结果，其特点有()。(2009年)

在测试控制运行的有效性时，注册会计师不能从中获取关于控制是否有效运行的审计证据的是()

诊断败血症最可靠的依据是

不会产生滤线栅切割效应的情况是

下列关于法定公积金的表述中，符合公司法律制度规定的是()。(2012年)

根据印花税的有关规定，下列凭证属于印花税应税凭证的有()。

在Windows扣，如果需要将当前窗口存人剪贴板，可以按()完成该操作。

中国共产党制定《抗日救国十大纲领》的重要会议是()。

材料：儿童的一百种语言不，一百种是在那里孩子是由一百种组成的孩子有一百种语言一百双手一百个念头

传输层的主要功能是实现源主机与目的主机对等实体之间的()。