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(2009年旧制度)A公司2008年财务报表主要数据如下表所示(单位:万元) 假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债,不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2009年的增长策略有两种选择: (1)高速增长:销售
(2009年旧制度)A公司2008年财务报表主要数据如下表所示(单位:万元) 假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债,不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2009年的增长策略有两种选择: (1)高速增长:销售
admin
2013-05-06
15
问题
(2009年旧制度)A公司2008年财务报表主要数据如下表所示(单位:万元)
假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债,不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2009年的增长策略有两种选择:
(1)高速增长:销售增长率为20%,为了筹集高速增长所需的资金,公司拟提高财务杠杆。在保持2008年的销售利润率、资产周转率和收益留存率不变的情况下,将权益乘数(总资产/所有者权益)提高到2。
(2)可持续增长:维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。
要求.
(1)假设A公司2009年选择高速增长策略,请预计2009年财务报表的主要数据(具体项目同上表,答案填入答题卷第2页给定的表格内),并计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。
(2)假设A公司2009年选择可持续增长策略,请计算确定2009所需的外部筹资额及其构成
选项
答案
(1)预计2009年主要财务数据: [*] 资产销售百分比=4352/3200×100%=136% 负债销售百分比=l200/3200×100%=37.5% 销售净利率=160/3200×100%=5% 留存收益率=112/160×100%=70% 需要从外部筹资额=3200×20%×(136%一37.5%)一3200×(1+20%)×5%×70%=630.4—134.4=496(万元) 外部融资额中负债的金额:l171.2—800=371.2(万元) 外部融资额中权益的金额:1724.8一l600=124.8(万元) (2)可持续增长率=112/(2352—112)×100%=5% 外部融资额:4352×5%一l12×(1+5%)一1200×5%=40(万元), 因为不增发新股。所以外部融资全部是负债。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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