某投资者2003年准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A公司和B公司2002年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2002年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为40元;2002年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预

admin2010-03-28 36

问题某投资者2003年准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A公司和B公司2002年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2002年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为40元;2002年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来5年内股利固定，在此以后转为正常增长，增长率为6%；预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%，假定目前无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。要求：
(1)计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应购买。
(2)若投资购买这两种股票各100股，利用CAPM计算该投资组合的预期收益率为多少?

选项

答案某投资者2003年准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A公司和B公司2002年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2002年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为40元；2002年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来5年内股利固定，在此以后转为正常增长，增长率为6%预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%，假定目前无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%，d公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。要求： (1)计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应购买。 (2)若投资购买这两种股票各100股，利用CAPM计算该投资组合的预期收益率为多少? 首先，根据资本资产定价模型，计算A公司和B公司股票的预期收益分别为： [*]

解析

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伏尔泰雨果①一百年前的今天，一颗巨星陨落了，但他是永存的。他离开人世时已年登耄耋，他著述极富，肩负着最荣耀也最艰巨的责

裴斯泰洛齐认为：“为人在世，可贵者在于发展，在于发展个人天赋的内在力量，使其经过锻炼，使人能尽其才，能在社会上达到他应有的地位。这就是教育的最终目的。”这句话反映了：

近来，在国际外汇市场上，日元再度贬值，12月2日伦敦外汇市场曾一度跌至125．03日元兑换1美元，东京外汇市场的3日的收盘价也降至124．65日元兑换1美元，比前一个交易日下跌了1．23日元。这将：

土地是的表层部分，它的主体由岩石、和__所构成。

PopulationProblemMoreandmoreoftheworld’spopulationarelivingintownsorcities.Thespeedatwhichcitiesaregro

生态型是哪个选项的分类单位

A、辛苦寒B、辛苦温C、辛甘寒D、苦甘温E、辛咸寒鸡血藤的性味是（）。

下列情况可以减轻或者免除处罚的是()

关于施工管理职能分工的说法，正确的有()。[2011年真题]

下列有关职业怀疑的说法中，正确的有()。

一般亭、阁、塔常用的屋顶形式是()。

三种圆特性阻抗元件中，()元件的动作阻抗与测量阻抗的阻抗角无关。

教师的职业权利包括教育教学权、学术自由权、获取报酬权和()。

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近来，在国际外汇市场上，日元再度贬值，12月2日伦敦外汇市场曾一度跌至125．03日元兑换1美元，东京外汇市场的3日的收盘价也降至124．65日元兑换1美元，比前一个交易日下跌了1．23日元。这将：

土地是______的表层部分，它的主体由岩石、______和______所构成。

PopulationProblemMoreandmoreoftheworld’spopulationarelivingintownsorcities.Thespeedatwhichcitiesaregro

生态型是哪个选项的分类单位

A、辛苦寒B、辛苦温C、辛甘寒D、苦甘温E、辛咸寒鸡血藤的性味是（）。

下列情况可以减轻或者免除处罚的是()

关于施工管理职能分工的说法，正确的有()。[2011年真题]

下列有关职业怀疑的说法中，正确的有()。

一般亭、阁、塔常用的屋顶形式是()。

三种圆特性阻抗元件中，()元件的动作阻抗与测量阻抗的阻抗角无关。

教师的职业权利包括教育教学权、学术自由权、获取报酬权和()。

土地是的表层部分，它的主体由岩石、和__所构成。