货币理论与政策材料分析 材料一:加拿大、新西兰等国和欧洲央行先后废止了传统的法定准备金制度,实行了不同程度的“零准备金”制度和利率走廊机制。在零准备制下,中央银行无法直接影响商业银行的借贷成本,但仍然可以通过对其他可控利率(如再贴现利率、常备借贷便利利率)

admin2019-02-19  26

问题            货币理论与政策材料分析
材料一:加拿大、新西兰等国和欧洲央行先后废止了传统的法定准备金制度,实行了不同程度的“零准备金”制度和利率走廊机制。在零准备制下,中央银行无法直接影响商业银行的借贷成本,但仍然可以通过对其他可控利率(如再贴现利率、常备借贷便利利率)的调控,直接设定商业银行借贷利率的上下限,间接达成引导商业银行利率走势的目标。利率走廊的上限是中央银行对商业银行发放贷款的利率,其下限则是商业银行在央行的存款利率。
材料二:由于经济发展阶段有所不同,各国在货币政策中介目标选择及其演进方面存在着显著差别。即使是同一国家在不同的历史时期也可能选择不尽相同的货币政策中介目标,如美国历史上曾出现对货币数量目标与利率价格目标选择的多次反复。
材料三:“这些年来随着市场的发展,利率作为一个价格调控越来越重要,并且央行加大用公开市场业务操作来平稳利率、稳定预期,市场人士都看到取得了很好的效果。”但易纲同时也认为,我国目前还不能完全实行真正意义上的“利率走廊”,因为中国现在的机制还必须兼顾货币的数量目标和价格目标。从理论上讲,在供求力量的作用下,任何市场将自动实现数量与价格的动态均衡,货币数量与利率价格也同样内在统一于市场的均衡动态之中。我国已经放开存贷款利率管制,但利率市场化改革还不够彻底,基准利率尚未有效形成,中国暂不宜实施利率走廊调控机制。
阅读材料并结合所学知识回答:
结合货币政策中介目标的选择标准,你认为利率目标具有哪些优点?

选项

答案作为货币政策中介目标,利率的优点是:①可控性强。中央银行可直接控制再贴现率,而通过公开市场业务或在贴现政策,也能调节市场利率的走向。②可测性强。中央银行在任何时候都能观察到市场利率的水平及结构。③货币当局能够通过利率影响投资和消费支出,从而调节总供求。

解析
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