M公司拟新建一条生产线,生产线的购置成本为400万元,于建设起点一次性投入,并能立即投入运营,投产时,需要垫支营运资金50万元。该项目的营业期为6年,预期每年可以为M公司增加营业收入225万元,每年增加付现成本100万元。依据税法规定,固定资产采用平均年限

admin2018-08-30  45

问题 M公司拟新建一条生产线,生产线的购置成本为400万元,于建设起点一次性投入,并能立即投入运营,投产时,需要垫支营运资金50万元。该项目的营业期为6年,预期每年可以为M公司增加营业收入225万元,每年增加付现成本100万元。依据税法规定,固定资产采用平均年限法计提折旧,折旧年限为8年,税法规定的净残值率为10%。项目期满时,垫支的营运资金全额收回,固定资产变现净收入预计为110万元。M公司适用的所得税税率为25%,对该生产线要求的最低投资报酬率为9%。相关货币时间价值系数如下表所示:

  要求:
  (1)计算生产线的投资期现金净流量。
  (2)计算生产线的年折旧额。
  (3)计算生产线投入使用后第1~5年每年的营业现金净流量。
  (4)计算生产线投入使用后第6年处置时对所得税的影响。
  (5)计算生产线投入使用后第6年的现金净流量。
  (6)计算投资生产线的净现值并判断该项目的财务可行性。

选项

答案(1)投资期现金净流量NCF0=一(400+50)=一450(万元) (2)生产线的年折旧额=400×(1—10%)/8=45(万元) (3)生产线投入使用后第1~5年每年的营业现金净流量(NCF1-5)=(225—100—45)×(1-25%)+45=105(万元) 或者:生产线投入使用后第1一5年每年的营业现金净流量(NCF1-5)=(225—100)×(1-25%)+45×25%=105(万元) (4)生产线投入使用后第6年处置时的账面价值=400-45×6=130(万元) 生产线投入使用后第6年处置净损失=130-110=20(万元) 生产线投入使用后第6年处置净损失抵税额=20×25%=5(万元) (5)终结期现金流量=110+5+50=165(万元) 生产线投入使用后第6年的现金净流量 (NCF6)=105+165=270(万元) (6)净现值=105×(P/A,9%,5)+270×(P/F,9%,6)一450=105×3.889 7+270×0.596 3-450=119.42(万元) 或者:净现值=105×(P/A,9%,6)+165×(P/F,9%,6)一450=105 × 4.485 9+165 ×0.596 3-450=119.41(万元) 由于投资生产线的净现值大于0,所以该项目具有财务可行性。

解析
转载请注明原文地址:https://jikaoti.com/ti/cvIoFFFM
0

最新回复(0)