资料:E公司的2016年度财务报表主要数据如下: 要求: 请分别回答下列互不相关的问题: 假设该公司2017年度计划销售增长率为10%。公司拟通过提高营业净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算营业净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增

admin2017-10-17  51

问题 资料:E公司的2016年度财务报表主要数据如下:

要求:
请分别回答下列互不相关的问题:
假设该公司2017年度计划销售增长率为10%。公司拟通过提高营业净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算营业净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时,假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变,销售不受市场限制,营业净利率涵盖了增加负债的利息,并且公司不打算发行新的股票。

选项

答案①提高营业净利率: 设营业净利率为r,则: [*] 解得:r=15.15%

解析 营业净利率的变化可以直接利用公式进行测算,也可以根据原理推,二者结果一致。
验证:因为资产周转率不变,所以资产增长率=销售收入增长率:10%
又因为权益乘数不变,所以股东权益的增长率=资产增长率=10%
则增加的股东权益=1000×10%=100(万元)
因为不发行股票,增加的留存收益=增加的股东权益=100(万元)
又因为增加的留存收益=预计营业收入×预计营业净利率×利润留存率
即:100=1000×(1+10%)×预计营业净利率×60%
预计营业净利率=100/(1100×60%)=15.15%
②提高资产负债率:
因为资产周转率不变,所以资产增长率=销售收入增长率=10%
所以预计总资产需求=2000×(1+10%)=2200(万元)
因为不发行股票:增加的留存收益=增加的股东权益
又因为增加的留存收益=预计营业收入×预计营业净利率×利润留存率=1100×10%×60%=66(万元)
所以预计股东权益=1000+66=1066(万元)
负债=总资产-股东权益=2200-1066=1134(万元)
资产负债率=负债/总资产=1134/2200=51.55%
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