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  3. 某企业目前有两个备选项目，相关资料如下： 资料一：已知甲投资项目建设期投入全部原始投资，其累计各年净现金流量如表所示： 　 资料2：乙投资项目的各年NCF如下：NCF0=-150，NCF1-4=49万元，NCF5=104万元 要求：

某企业目前有两个备选项目，相关资料如下： 资料一：已知甲投资项目建设期投入全部原始投资，其累计各年净现金流量如表所示： 　 资料2：乙投资项目的各年NCF如下：NCF0=-150，NCF1-4=49万元，NCF5=104万元 要求：

admin2009-02-19  31
问题 某企业目前有两个备选项目，相关资料如下：
   资料一：已知甲投资项目建设期投入全部原始投资，其累计各年净现金流量如表所示：
　
    资料2：乙投资项目的各年NCF如下：NCF0=-150，NCF1-4=49万元，NCF5=104万元
   要求：
   (1) 填写表中甲项目各年的NCF和折现的NCF。
   (2) 计算甲投资项目的建设期、项目计算期和静态投资回收期。
   (3) 计算甲、乙两投资项目各自的净现值。
   (4) 计算乙项目投资回收期。
   (5) 评价两方案各自的财务可行性。
   (6) 若甲、乙两方案彼此相互排斥，要求利用年等额净回收额法选优。
   (7) 若甲、乙两方案彼此相互排斥，要求利用方案重复法选优。
   (8) 若甲、乙两方案彼此相互排斥，要求利用最短计算期法选优。
选项
答案[*] (2) 该投资项目的建设期=2 项目计算期=10 包括建设期的静态投资回收期=6＋200/500=6.4 不包括建设期的静态投资回收期=6.4-2=4.4 (3) 甲净现值 =-800-545.4-82.6＋225.3＋273.2＋248.4＋112.8＋256.5＋233.5＋254.4＋270.2= 446.3(万元) 乙净现值=49×3.1699＋104×0.6209-150=69.90(万元) (4) 计算乙项目投资回收期 投资回收期=150÷49=3.06(年) (5) 由于甲、乙两方案净现值大于0，但包括建设期的投资回收期大于项目计算期的一半，不包括建设期的静态投资回收期大于生产经营期的一半，所以两方案均属于基本具备财务可行性。 (6) 甲年等额净回收额=446.3/(P/A，10%，10)=446.3/6.1446=72.63万元 乙年等额净回收额=69.9/(P/A，10%，5)=69.9/3.7908=18.44万元 由于甲年等额净回收额大于乙年等额净回收额，所以选择甲方案。 (7) 方案重复法：最小公倍寿命10年 甲调整后净现值=446.3 乙调整后净现值=69.9＋69.9×(P/F，10%，5)=69.9＋69.9×0.6209=113.3万元 由于甲调整后净现值大于乙，所以选择甲方案。 (8) 最短计算期法： 甲调整后净现值=72.63×(P/A，10%，5)=72.63×3.7908=275.33万元 乙调整后净现值=69.9万元 由于甲调整后净现值大于乙，所以选择甲方案。
解析
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