最大化未来股票价格作为公司理财的目标恰当吗?

admin2015-11-05  32

问题 最大化未来股票价格作为公司理财的目标恰当吗?

选项

答案最大化未来股票价格作为公司理财的目标是不恰当。最大化现在股票的价格与最大化未来股票的价格实际上都是一样的,因为股票的价值取决于公司未来的现金流量。从另一个角度来说,除非有大额的现金支付给股东,否则股票的未来价格必须高于现在的价格。但最大化未来股票价格的财务决策很难在实际中操作,且不易被投资者接受,而最容易被股东接受的是最大化股票现在的价值。

解析 公司财务管理的目标定位为增加股东财富价值、股东财富最大化对公司财务有着重要意义,它决定了投资决策中净现值法(NPV)的核心,即判断一投资是否可行,关键看该投资是否能带来正的净现值,也就是这一投资是否为股东增加价值;这个目标也是资本结构理论讨论的核心,资本结构理论的争议集中于融资是否增加企业价值,而MM理论正是围绕该焦点,在不同的假设条件下,衍生出不同的版本。
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