ABC公司的市场贝塔系数是1.6,市场风险报酬是10%,无风险报酬是4%。经过分析师预测,下年的投资者要求报酬率是15%,则该公司的股价

admin2018-09-13  32

问题 ABC公司的市场贝塔系数是1.6,市场风险报酬是10%,无风险报酬是4%。经过分析师预测,下年的投资者要求报酬率是15%,则该公司的股价

选项 A、被低估
B、不受影响
C、被高估
D、无法判断

答案C

解析 普通股股价的计算,选C。
根据式2.1.10,可以算出ABC公司股票的收益率。
×βi=4%+10%×1.6=20%,这意味着ABC公司的股票应有的报酬率为20%。
当期市场上投资者预期的报酬率为15%,那就意味着投资者会根据15%而不是20%来计算出他们自己愿意支付的股票价格。用20%计算出的股价只是ABC应该有的股价,而非现实交易的股价。
假设:ABC下一期的股息为$4,g=10%
P0==$80(交易价格)
P0==$40(应有价格)
交易价格>应有价格→ABC的股价被高估
根据CAPM计算得出的是股票的均衡收益率
均衡收益率>投资者预期收益率→股票被高估
均衡收益率<投资者预期收益率→股票被低估
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