A公司股票的贝塔系数为2.5,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%。 要求: (1)计算该公司股票的必要收益率; (2)若该股票为固定增长股票,增长率为6%,预计一年后的股利为1.5元,则该股票的价值为多少?

admin2015-06-16  35

问题 A公司股票的贝塔系数为2.5,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%。
    要求:
    (1)计算该公司股票的必要收益率;
    (2)若该股票为固定增长股票,增长率为6%,预计一年后的股利为1.5元,则该股票的价值为多少?
    (3)若股票未来三年股利为零增长,每年股利额为1.5元,预计从第4年起转为正常增长,增长率为6%,则该股票的价值为多少?

选项

答案 (1)根据资本资产定价模型公式: 该公司股票的必要收益率=6%+2.5×(10%一6%) =16% (2)根据固定增长股票的价值计算公式: 该股票价值=1.5/(16%一6%)=15(元/股) (3)根据阶段性增长股票的价值计算公式: 该股票价值=1.5×(P/A,16%,3) +[1.5×(1+6%)1/(16%一6%) ×(P/F.16%,3)=1.5×2.2459+15.9×0.6407=13.56(元/股)。

解析
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