试根据权衡理论,分析企业负债会给企业带来哪些方面的成本。

admin2013-01-10  29

问题 试根据权衡理论,分析企业负债会给企业带来哪些方面的成本。

选项

答案(1)破产成本。当公司增加债务水平时,财务风险相应增加,债权人可能会要求更高的利息支付,对公司来说,更高的利息是增加负债的一项成本,如果公司的债务达到一定的极限,债权人可能会选择不购买公司的债券,如果出现这种情况,公司将不得不放弃可以接受的项目,从而发生机会成本;另外,一些投资者或潜在的投资者可能会对公司的继续经营失去信心,转而购买其他经营状况更好的公司的证券。另外,破产成本还包括公司流动性不足或资不抵债时进行重组所发生的法律成本和管理费用,公司将要倒闭时经营的无效率以及在破产清算中以低于其实际经济价值的价格清算资产所造成的损失。 (2)代理成本。由于股东与债权人利益的不完全一致,公司股东一般拥有公司高层经理人员的人事任免权,因此经理人员在管理中首先考虑的是股东的利益,其次才是债权人的利益。

解析
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