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  3. 已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下： 资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如下表所示： 资料二：乙企业2016年12月31日资产负债表(简表)如下表所示： 该企业2017年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元

已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下： 资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如下表所示： 资料二：乙企业2016年12月31日资产负债表(简表)如下表所示： 该企业2017年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元

admin2017-05-16  25
问题 已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下：
资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如下表所示：

资料二：乙企业2016年12月31日资产负债表(简表)如下表所示：

该企业2017年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每元销售收入占用变动现金0．05，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如下表所示：

资料三：丙企业2016年年末总股本为300万股(股票面值1元)，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2017年保持不变，预计2017年销售收入为15000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为12％。该企业决定于2017年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有三个：
方案1：发行普通股股票100万股，发行价每股8．5元。2016年每股股利(D0)为0．5元，预计股利增长率为5％。
方案2：平价发行债券850万元，债券利率10％。
方案3：平价发行优先股850万元，优先股息率12％。
假定上述三个方案的筹资费用均忽略不计，该公司适用的企业所得税税率为25％。
要求：
根据资料二为乙企业完成下列任务：
①按步骤建立总资金需求模型；
②测算2017年资金需求总量；
③测算2017年外部筹资量。
选项
答案依题意，测算的乙企业指标如下： ①销售收入占用不变资金总额a=1000+570+1500+4500一300一390=61580(万元) 每元销售收入占用变动资金b=0．05+0．14+0．25一0．1一0．03=0．31 所以总资金需求模型为：Y=6880+0．31× ②2017资金需求总量=6880+0．31×20000=13080(万元) ③2017年外部筹资量=13080—2750一2500—3000—1500一100=3230(万元) 或：2016年资金需求总量=资产一敏感负债=12000一1500—750=9750(万元) 2017年需要增加的资金数额=13080—9750=3330(万元) 2017年外部筹资量=需要增加的资金数额一预计留存收益的增加=3330一100=3230(万元)
解析
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