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  3. M公司正在考虑购买一台新的高效率包装机，价格为＄300000。设备需要即时的并且完全可回收的营运资本投资＄40000。M计划使用该机器5年，所得税税率为40％，分析资本投资所使用的资本收益率为12％。公司使用净现值(NPV)法。营运资本投资对M的NPV分析

M公司正在考虑购买一台新的高效率包装机，价格为＄300000。设备需要即时的并且完全可回收的营运资本投资＄40000。M计划使用该机器5年，所得税税率为40％，分析资本投资所使用的资本收益率为12％。公司使用净现值(NPV)法。营运资本投资对M的NPV分析

admin2018-10-24  7
问题 M公司正在考虑购买一台新的高效率包装机，价格为＄300000。设备需要即时的并且完全可回收的营运资本投资＄40000。M计划使用该机器5年，所得税税率为40％，分析资本投资所使用的资本收益率为12％。公司使用净现值(NPV)法。营运资本投资对M的NPV分析的总影响为：
选项 A、＄(10392)
B、＄(13040)
C、＄(17320)
D、＄(40000)
答案C
解析 选项C正确。计算营运资本支出与收回对NPV的影响：
第0年，营运资本的投入=一＄40000
第5年，营运资本收回的现值=＄40000×PVIF12％5=＄40000×0．567=＄22680(其中PVIF12％5是期数为5、利率是12％的年金现值系数)。
两者的和=一＄40000+＄22680=一＄17320。
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