假设无风险收益率为6％，根据下列数据计算资产组合P与市场组合M的绩效测度。 (1)夏普比率；(2)詹森α；(3)特雷诺比率；(4)信息比率。

admin2019-02-19 28

问题假设无风险收益率为6％，根据下列数据计算资产组合P与市场组合M的绩效测度。
(1)夏普比率；(2)詹森α；(3)特雷诺比率；(4)信息比率。

选项

答案(1)夏普比率是用某一时期内投资组合的平均超额收益除以这个时期收益的标准差。它测度了对总波动性权衡的回报。用公式可以表示为：[*]，则 [*] (2)詹森α是投资组合超过CAPM预测值的那一部分平均收益，它用到了投资组合的贝塔值和平均市场收益，其结果即为投资组合的α值。用公式可以表示为：α_p=[*]，则： α_p=35％－[6％+1．2×(28％－6％)]=2．6％市场组合M是资本市场均衡的结果，在市场均衡时，α_M=0。 (3)特雷诺比率给出了单位风险的超额收益，但它用的是系统风险而不是非系统风险，其用公式可以表示为：[*]，则： [*] (4)信息比率是用投资组合α除以该组合的非系统性风险，也称为循迹误差。它测量的是每单位非系统性风险所带来的超额收益。其用公式可以表述为：α_p／σ(e_p)，则： I_p=[*]=14．4％ I_M=0

解析

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