首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
以下因素的变动会导致看跌期权价格相应上涨的是( )。
以下因素的变动会导致看跌期权价格相应上涨的是( )。
admin
2010-05-05
23
问题
以下因素的变动会导致看跌期权价格相应上涨的是( )。
选项
A、期权协议价格增加
B、无风险利率下降
C、标的资产价格的波动率增加
D、标的资产的收益增加
答案
C
解析
由于看跌期权在执行时,其收益等于标的资产当时的市价与协议价格之差。因此,标的资产的价格越高、协议价格越低,看跌期权的价格就越高。对于看跌期权来说,由于执行时其收益等于协议价格与标的资产市价的差额,因此,标的资产的价格越低、协议价格越高,看跌期权的价格就越高。
无风险利率对期权价格的影响可以从两个方面加以分析。首先,我们可以从比较静态的角度考查,即比较不同利率水平下的两种均衡状态。如果状态1的无风险利率较高,即标的资产的预期收益率也应较高,这就意味着对应于标的资产现在特定的市价,未来预期价格较高。同时由于贴现率较高,未来同样预期盈利的现值就较低。这两种效应都将减少看跌期权的价值。但对于看跌期权来说,前者将使期权价格上升,而后者将使期权价格下降。由于前者的效应大于后者,因此对应于较高的无风险利率,看跌期权的价格也较高。其次,我们可以从动态的角度来考查,即考查一个均衡被打破到另一个均衡形成的过程。在标的资产价格与利率呈负相关时(如股票、债券等),当无风险利率提高时,原有均衡被打破,为了使标的资产预期收益率提高,均衡过程通常是通过同时降低标的资产的期初价格和预期未来价格(只是前者的降幅更大)来实现的。同时,贴现率也随之上升。对于看涨期权来说,两种效应都将使期权的价格下降,而对于看跌期权来说,前者效应为正,后者为负,由于前者效应通常大于后者,因此其净效应是看跌期权价格的上升。我们应注意到,从两个角度得到的结论刚好相反。因此,我们在具体运用时要注意区别分析的角度。
简单地说,标的资产价格的波动率是用来衡量标的资产未来价格变动的不确定性指标。由于期权多头的最大亏损仅限于期权价格,而最大盈利额则取决于执行期权时标的资产市场价格与协议价格之间的差额。因此,波动率越大,对期权多头越有利,期权价格也应越高。
由于标的资产分红付息等将减少标的资产的价格,而协议价格并未进行相应调整。因此,在期权有效期内标的资产产生收益将使看跌期权价格下降,而使看涨期权价格上升。
综上所述,本题的正确选项为C。
转载请注明原文地址:https://jikaoti.com/ti/V8eUFFFM
本试题收录于:
金融硕士联考(金融学基础)题库专业硕士分类
0
金融硕士联考(金融学基础)
专业硕士
相关试题推荐
(2008年第26题)市场中的信息不对称是指每个参与者拥有的信息并不相同。例如,在二手车市场上,有关旧车质量的信息,卖者通常要比买者知道得多。但______现象不属于信息不对称。
(2006年第10题)政府对市场的调控主要体现在:
在经济学中,常用GDP(国内生产总值)和GNP(国民生产总值)作为共同来衡量该国或地区的经济发展综合水平通用的指标。GDP通常指一定时期内(一个季度或一年),一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。GNP是指一个国家或地区所
毛泽东同志在《中国革命战争的战略问题》中指出:“在有强大敌军存在的条件下.无论自己有多少军队,在一定时间内,主要的使用方向只应有一个,不应有两个。”该论述体现了:
第一次世界大战后,丘吉尔曾组织帝国主义国家武装干涉苏俄;1941年苏德战争爆发后,他主张“给俄国和俄国人以一切可能的援助”;1946年3月,他又发表铁幕演说。对上述史实作出的正确结论不包括:
义中提到的“活着的人”与“生活的人”之间最根本的区别是什么:文中提到的李白、杜甫、白居易、苏东坡、贝多芬、梵·高、毕加索,他们是______。
义中提到的“活着的人”与“生活的人”之间最根本的区别是什么:第④段中,作者从李白列举到歌德,这是为了论证什么:
汉字的优点是否即是一切象形文字的优点呢?笔者认为,汉字决非仅仅是象形文字。汉字不仅具象(象形),而且有想象(形声、会意、转注)和抽象(指事、假借)。古人的“六书”。法则早就指出了这一点。汉字是兼具象、想象与抽象三者为一体的艺术化文字。这恰恰道出了汉字永存于
实行公务员不与内阁共进退,经过公开竞争考试方能录用、无过失可长期任职文职人员的公务员制度的典型国家是()
试述凯恩斯主义和货币主义的货币需求理论的异同。
随机试题
化脓性骨髓炎是指下列何类组织的化脓性感染
孕妇,31岁,G3P1孕36周,头痛、视物不清2天,今晨头痛加剧,恶心、呕吐3次,随后剧烈抽搐约1分钟渐清醒,即测血压26/16kPa(195/120mmHg),胎心120次/分,有不规律子宫收缩,肛查:子宫口未开,骨产道正常。该孕妇最可能的诊断是
试带法测定尿糖方法学评价,错误的是
A.乌头类药物B.阿司匹林C.山楂丸D.六味地黄丸E.氨茶碱含有机酸的中药不宜与哪种联用()
活塞式压缩机的性能特点有()。
跟纸质出版界相比,网络文章发表之前无须经过身份验证、资格审查和学术评议等程序,这样就难免造成_____________、_____________的局面。填入画横线部分最恰当的一项是()。
363,341,264,165,143,()
教育的劳动起源论【2014年-陕西师大】
下面语句段的输出结果是【】。intx=0,y=2,z=3;switch(x){case0:switch(y){case1:cout<<’*’;break;
InEurope,therehasbeenaseriousdeclineinphysicalactivityoverthepast50years.Adultsaged20-60years(1)_____500kcal
最新回复
(
0
)