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  3. 2002年10月1日ABC公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公司债券可供挑选： 　　(1) A公司曾于2000年1月1日发行的债券，债券面值为1000元，4年期，票面利率为8%，每年6月末和12月末各付息一次，到期一次还本，目前市价为1100元，若投

2002年10月1日ABC公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公司债券可供挑选： 　　(1) A公司曾于2000年1月1日发行的债券，债券面值为1000元，4年期，票面利率为8%，每年6月末和12月末各付息一次，到期一次还本，目前市价为1100元，若投

admin2009-03-09  29
问题 2002年10月1日ABC公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公司债券可供挑选：
　　(1) A公司曾于2000年1月1日发行的债券，债券面值为1000元，4年期，票面利率为8%，每年6月末和12月末各付息一次，到期一次还本，目前市价为1100元，若投资人要求的必要收益率为6%(复利，按半年计息)，则此时A公司债券的价值为多少?应否购买?
　　(2) B公司曾于2001年7月1日发行的可转换债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为3%，单利计息，到期一次还本付息，转换比率为20，转换期为3年，债券目前的市价为1100元，投资人要求的必要收益率为6%(单利，按年计息)，若ABC公司决定在转换期末转换为该公司的股票，并估计能以每股60元的价格立即出售，则此时B公司债券的价值为多少?应否购买?
　　(3) C公司2000年10月1日发行的纯贴现债券，债券面值为1000元，4年期，到期还本，投资人要求的必要收益率为6%，准备持有至到期日，目前市价为850元，计算C债券的投资收益率并决定应否购买?
　　已知：(P/A，3%，2)=1.9135，(P/S，3%，2)＝0.9426，(P/S，3%，1/2)=0.9853
选项
答案(1) A债券的价值 ＝[40+40×(P/A，3%，2)+1000×(P/S，3%，2)]×(P/S，3%，1/2) ＝1059.14×0.9853＝1043.57(元) 由于A债券目前市价(1100元)高于其价值(1043.57元)，所以不应该购买。 (2)B债券的价值=60×20/(1+6%×21/12)＝1085.97(元) 由于B债券目前市价(1100元)高于其价值(1085.97元)，所以不应该购买。 (3)令C债券的投资收益率为r，根据题意得； 10
解析
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