G公司2018年拟扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此,公司财务部进行了财务预测与评价,相关资料如下: 资料一:2017年G公司营业收入为37 500万元,净利润为3 000万元。该公司2017年简化的资产负债表如下表所示: 资料二:预计

admin2020-02-02  26

问题 G公司2018年拟扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此,公司财务部进行了财务预测与评价,相关资料如下:
资料一:2017年G公司营业收入为37 500万元,净利润为3 000万元。该公司2017年简化的资产负债表如下表所示:
      
资料二:预计G公司2018年营业收入会下降20%。销售净利率会下降5%,股利支付率为50%。
资料三:G公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测,相关资料如下:
(1)G公司近五年现金与营业收入之间的关系如下表所示:
      
(2)根据对G公司近5年的数据分析,存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系,其中存货与营业收入的比例为40%,应付账款与营业收入的比例为20%,预计2018年上述比例保持不变。
资料四:G公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线,预计投资15 000万元,其中2018年年初投资10 000万元,2019年年初投资5 000万元,项目投资期为2年,营业期为10年,营业期各年营业现金净流量均4 000万元。项目终结时可收回固定资产变价净收入750万元(已包含固定资产变现净损益对现金净流量的影响)。
G公司对该项目要求的最低报酬率为10%,相关货币时间价值系数如下表所示:
      
资料五:为了满足运营和投资的需要,G公司计划按面值发行债券筹资,债券年利率9%,每年年末付息,筹资费率为2%,该公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
进行丁产品生产线投资项目可行性分析:
    ①计算该项目的静态投资回收期;
    ②计算项目净现值;
    ③以净现值为标准,评价项目投资可行性并说明理由。

选项

答案①丁项目各年净现金流量: NCF0=一10 000(万元) NCF1=-5 000(万元) NCF2=0(万元) NCF3~11=4 000(万元) NCF12=4 000+750=4 750(万元) ②静态投资回收期=2+(10 000+5 000)/4 000=5.75(年) 项目净现值=一10 000-5 000×(P/F,10%,1)+4 000×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,2)+750×(P/F,10%,12)=一10000-5 000×0.909 1+4 000×6.144 6×0.826 4+750×0.318 6=6 005.04(万元) ③由于该项目净现值大于0,因此该项目具备财务可行性。

解析
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