假设江南投资公司正在考虑竞标承建跨江大桥可行性项目报告。初步的可行性研究显示，如果跨江大桥的经济收入主要来自于机动车辆的过桥费和部分可收费的建桥外部性收益，若立即建则该大桥的项目现值约为200亿元，总投资额(假定在初期一次投入)约为280亿元。项目暂时不直

admin2014-07-30 32

问题假设江南投资公司正在考虑竞标承建跨江大桥可行性项目报告。初步的可行性研究显示，如果跨江大桥的经济收入主要来自于机动车辆的过桥费和部分可收费的建桥外部性收益，若立即建则该大桥的项目现值约为200亿元，总投资额(假定在初期一次投入)约为280亿元。项目暂时不直接可行。但若过5～10年后建桥，由于城市经济的发展，则项目可行的可能性非常大，但项目的正式可行性研究要立即着手进行，否则难以进行其他相关规划。由于正式可行性研究报告涉及江底地质状况以及周围等复杂问题的分析，估计完成该可行性研究报告的成本要在3亿元左右。为了吸引投资机构投标进行可行性研究而政府又不必使用财政资金，拟授予中标单位6年期的垄断建桥权。所谓垄断建桥权，指中标单位在中标之后，唯一拥有建桥权，任何其他单位拟投资建桥，均需从该中标单位手中购买建桥权。假定涉及有关参数如下：无风险收益率3％，项目风险(标准差)：10％。
要求：
为了确认初步可行性研究的估计误差可能带来的吸引力不足问题，可对上述参数做如下变动：其余不变，设流入现值下降20％，进一步估算该建桥权的价值?

选项

答案重新计算如下：标的资产的当前价格S=200×(1－20％)=160亿元 [*] N(d₁)=0．07678 N(d₂)=0．04728 C=160×0．07678－280×e^－0.03×6×0．04728=1．23(亿元) 鉴于该建桥垄断权对过桥费收入很敏感，该筑桥权可行性研究不具吸引力。

解析

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注册会计师

下列各项中，属于处于起步阶段的企业可以选择的财务战略是()。

下列风险中，不属于市场风险的是()。

下列各项关于企业合同管理内部控制的表述中，正确的是()。(2016年)

下列各项中，不属于统计分析报告特点的是()。

下列说法中，符合工程项目内部控制要求的有()。

有限责任企业和业主制、合伙制企业比较，下列不属于有限责任特点的有()。

适用于以单一产品或单一产品为主导经营的组织结构是()。

通过改进或改变产品或服务以增加产品销售量的战略是()。

关于产褥期血液系统变化，下列哪项是正确的

A．桡骨茎突狭窄性腱鞘炎B．肱骨外上髁炎C．肩周炎D．扳机指E．腕关节结核示指伸指困难伴弹响

A．牙冠或牙根形成之后B．埋伏牙C．根尖肉芽肿D．牙板残余E．成釉器发育的早期与下列囊肿发生有关的是含牙囊肿

关于罪刑法定原则，下列说法不正确的是：()

沥青混合料施工检测项目主要有()。

与收益相关的政府补助，用于补偿企业以后期间的相关费用或损失的，收到补助时确认为()。

禁止利用职权和职务上的影响谋取不正当利益，包括()。

表达式24^2-26/3+3\2的值是【】。

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下列各项中，属于处于起步阶段的企业可以选择的财务战略是()。

下列风险中，不属于市场风险的是()。

下列各项关于企业合同管理内部控制的表述中，正确的是()。(2016年)

下列各项中，不属于统计分析报告特点的是()。

下列说法中，符合工程项目内部控制要求的有()。

有限责任企业和业主制、合伙制企业比较，下列不属于有限责任特点的有()。

适用于以单一产品或单一产品为主导经营的组织结构是()。

通过改进或改变产品或服务以增加产品销售量的战略是()。

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A．桡骨茎突狭窄性腱鞘炎B．肱骨外上髁炎C．肩周炎D．扳机指E．腕关节结核示指伸指困难伴弹响

A．牙冠或牙根形成之后B．埋伏牙C．根尖肉芽肿D．牙板残余E．成釉器发育的早期与下列囊肿发生有关的是含牙囊肿

关于罪刑法定原则，下列说法不正确的是：()

沥青混合料施工检测项目主要有()。

与收益相关的政府补助，用于补偿企业以后期间的相关费用或损失的，收到补助时确认为()。

禁止利用职权和职务上的影响谋取不正当利益，包括()。

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