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  3. ABC公司上年度财务报表的主要数据如下： 该公司2016年12月31日的股票市价为20元。 ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有3家公司，有关资料如下表： 要求： (1)假设ABC公司未来不发行

ABC公司上年度财务报表的主要数据如下： 该公司2016年12月31日的股票市价为20元。 ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有3家公司，有关资料如下表： 要求： (1)假设ABC公司未来不发行

admin2017-11-15  39
问题 ABC公司上年度财务报表的主要数据如下：

该公司2016年12月31日的股票市价为20元。
ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有3家公司，有关资料如下表：

  要求：
  (1)假设ABC公司未来不发行股票，保持财务政策和经营效率不变，计算2016年年末内在市盈率、内在市净率和内在市销率；
  (2)要求分别用修正的平均市价比率法和股价平均法评估ABC公司的股票价值。
选项
答案(1)2016年权益净利率=300／2000=15％ 2016年利润留存率=(300—150)／300=50％ 2016年可持续增长率=(15％×50％)／(1—15％×50％)=8．11％ 若该公司处于稳定状态，其净利润增长率、股东权益增长率和销售收入增长率等于可持续增长率，即8．11％。 内在市盈率=20／[300×(1+8．11％)／400]=24．67 内在市净率=20／[2000×(1+8．1 ％)／400]=3．7 内在市销率=20／[3000×(1+8．11％)／400]=2．47 (2)由于ABC公司拥有大量资产，净资产为正数，所以应用市净率法计算每股价值。 ABC公司每股净资产=2000／400=5(元／股) 修正的平均市净率法： 可比公司平均市净率=(4+3+4)／3=3．67 平均权益净利率=(18％+13％+20％)／3=17％ 修正平均市净率=3．67／(17％×100)=0．22 ABC公司每股价值=0．22 × 15％× 100 × 5=16．5(元) 股价平均法： 以甲公司为可比公司计算的ABC公司每股价值=(4／18％)×15％×5=16．67(元) 以乙公司为可比公司计算的ABC公司每股价值=(3／13％)×15％×5=17．31(元) 以甲公司为可比公司计算的ABC公司每股价值=(4／20％)×15％×5=15(元) ABC公司每股价值=(16．67+17．3 1+．15)／3=16．33(元)。
解析
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