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  3. 甲企业需要筹集资金2 000万元，有以下3种筹资方案可供选择：方案一，长期借款600万元，利率6％；发行普通股1 400万元，资本成本为15％。方案二，发行长期债券800万元，资本成本为5．5％；发行普通股1 200万元，资本成本为15％。方案三，长期借款

甲企业需要筹集资金2 000万元，有以下3种筹资方案可供选择：方案一，长期借款600万元，利率6％；发行普通股1 400万元，资本成本为15％。方案二，发行长期债券800万元，资本成本为5．5％；发行普通股1 200万元，资本成本为15％。方案三，长期借款

admin2021-02-22  28
问题 甲企业需要筹集资金2 000万元，有以下3种筹资方案可供选择：方案一，长期借款600万元，利率6％；发行普通股1 400万元，资本成本为15％。方案二，发行长期债券800万元，资本成本为5．5％；发行普通股1 200万元，资本成本为15％。方案三，长期借款800万元，利率6％；发行长期债券400万元，资本成本为5％；发行普通股800万元，资本成本为16％。该企业所得税税率为25％。则采用资本成本比较法确定的最优资本结构是(    )。
选项 A、方案一
B、方案二
C、方案三
D、方案一或方案二
答案C
解析 方案一：加权平均资本成本＝6％×(1－25％)×600／2 000+15％×1 400／2 000=11．85％
方案二：加权平均资本成本=5．5％×800／2 000+15％×1 200／2 000＝11．2％
方案三：加权平均资本成本＝6％×(1－25％)×800／2 000+5％×400／2 000+16％×800／2 000＝9．2％
由于方案三的加权平均资本成本最低，所以选项方案三。
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