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  3. 甲公司是一家高科技上市公司，目前正处于高速成长时期。公司为了开发新的项目，急需筹资1 0 000万元，甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下： (1)发行十年期附认股权证债券10万份，每份债券面值为1 000元，票

甲公司是一家高科技上市公司，目前正处于高速成长时期。公司为了开发新的项目，急需筹资1 0 000万元，甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下： (1)发行十年期附认股权证债券10万份，每份债券面值为1 000元，票

admin2015-06-10  31
问题 甲公司是一家高科技上市公司，目前正处于高速成长时期。公司为了开发新的项目，急需筹资1 0 000万元，甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下：
    (1)发行十年期附认股权证债券10万份，每份债券面值为1 000元，票面利率为7％，每年年末付息一次。到期还本，债券按面值发行。每份债券同时附送20张认股权证，认股权证只能在第五年年末行权，行权时每张认股权证可以按25元的价格购买1股普通股。
    (2)公司目前发行在外的普通股为1000万股，每股价值22元，无负债。股东权益账面价值与其市值相同。公司未来仅依靠利润留存提供增长资金，不打算增发或回购股票，也不打算增加新的债务筹资，债券发行后公司总资产的预计年增长率为8％。
    (3)当前等风险普通债券的平均利率为8％，发行费用可以忽略不计。由于认股权证和债券组合的风险比普通债券风险大，投资所要求的必要报酬率为9％。
    要求：
计算拟发行的每份纯债券的价值；
选项
答案每份纯债券价值=1000×7％×(P／A，8％，10) +1 000×(P／F，8％，10)=70 ×6．7 101+l 000×0．4 632=932．9 l(元)
解析
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