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  3. 　　 (二) 　　 甲公司2019年财务计划的有关资料如下： 　　 (1)2018年的敏感性资产和敏感性负债总额分别为28 000万元和8 000 万元，实现销售收入 40 000万元，净利润3 000万元，发放股利1 500万元。公司预

　　 (二) 　　 甲公司2019年财务计划的有关资料如下： 　　 (1)2018年的敏感性资产和敏感性负债总额分别为28 000万元和8 000 万元，实现销售收入 40 000万元，净利润3 000万元，发放股利1 500万元。公司预

admin2022-05-30  27
问题 　　    (二)
　　    甲公司2019年财务计划的有关资料如下：
　　    (1)2018年的敏感性资产和敏感性负债总额分别为28 000万元和8 000 万元，实现销售收入 40 000万元，净利润3 000万元，发放股利1 500万元。公司预计2019年的销售收入将增长20％，销售净利率与2018年相同，该公司实行固定股利政策。为实现这一目标计划，需购置设备一台，价值500万元。
　　    (2)2019年年初采用平价发行债券方式筹集发展所需追加的资金，票面利率12％，每年年末付息一次，到期一次还本，每张债券面值1 000元。
　　    (3)公司目前的资本结构为：总资本619 000万元，其中债务资金40 000万元(年利息4 000万元)；普通股20 000万元。
　　    (4)假设2019年以后各期的净利润保持不变，且净利润全部分配，债务资金的市场价值等于其账面价值。公司适用的所得税税率为25 ％。
　　    根据上述资料，回答下列问题：
假设利息全部费用化，则该公司201 9年的已获利息倍数和财务杠杆系数分别为(          )。
选项 A、2．27，1．94
B、2．27，2
C、2．12，1．94
D、2．12，2
答案D
解析 2019年息税前利润=3 000×(1+20 ％)／(1-25％)+2 400×12％+4 000=9 088(万元)，2019年已获利息倍数=9 088／(2 400×12％+4 000)=2．12；2019年财务杠杆系数=[3 000／(1-25％)+4 000／[3 000／(1-25％)]=2。
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