ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款,赊销额平均占销售额的75%,其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天,根据赊销额和应收账款期末余额计算,下同)。总经理今年1月初提出,将信用政策改为50天内全额付

admin2019-07-09  44

问题 ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款,赊销额平均占销售额的75%,其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天,根据赊销额和应收账款期末余额计算,下同)。总经理今年1月初提出,将信用政策改为50天内全额付款,改变信用政策后,预期总销售额可增长20%,赊销比例增加到90%,其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60天。改变信用政策预计不会影响存货周转率(按存货期末金额计算)和销售成本率(目前销货成本占销售额的70%),工资由目前的每年200万元,增加到380万元。假设除工资以外不存在其他固定费用。上年年末的资产负债表如下:

  要求:假设该投资要求的必要报酬率为8.9597%,问公司应否改变信用政策?

选项

答案 [*] (1)现应收账款周转天数为45天现应收账款周转率=360/45=8(次) 现赊销收入=应收账款周转率×应收账款余额=8×450=3600(万元) 现信用政策年营业收入=赊销收入÷赊销百分比=3600÷75%=4800(万元) 改变信用政策后年营业收入=4800×(1+20%)=5760(万元) 现信用政策毛利=4800×(1—70%)=1440(万元) 改变信用政策后毛利=5760×(1—70%)=1728(万元) 毛利增加=1728—1440=288(万元) (2)固定成本增加=380—200=180(万元) (3)利润增加=288—180=108(万元) (4)新应收账款余额:日赊销额×平均收现期=(5760×90%)÷360×60=864(万元) 应收账款余额增加=864—450=414(万元) (5)应收账款占用资金增加=414×70%=289.8(万元) (6)存货周转率=营业成本/存货余额=4800×70%/560=6(次) 新存货余额=新营业成本/存货周转率=5760×70%/6=672(万元) 存货增加=672—560=112(万元) (7)应计利息增加=(289.8+112)×8.9597%=36(万元) (8)税前损益增加额=108—36=72(万元) 因此,应当改变信用政策。

解析
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