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案例分析:(对外经贸大学2005年) 一投机者持有£1000,与在国际外汇市场上进行套汇。他所掌握的3个外汇市场同一时刻的外汇牌价是: 伦敦市场 £1=$1.859 纽约市场 $1=ELIRO 0.749 法兰克
案例分析:(对外经贸大学2005年) 一投机者持有£1000,与在国际外汇市场上进行套汇。他所掌握的3个外汇市场同一时刻的外汇牌价是: 伦敦市场 £1=$1.859 纽约市场 $1=ELIRO 0.749 法兰克
admin
2014-12-30
24
问题
案例分析:(对外经贸大学2005年)
一投机者持有£1000,与在国际外汇市场上进行套汇。他所掌握的3个外汇市场同一时刻的外汇牌价是:
伦敦市场 £1=$1.859
纽约市场 $1=ELIRO 0.749
法兰克福市场 £1=EUR0 1.435
(1)什么是三角套汇?
(2)如果想获得套汇利益的话,该投机者该如何进行套汇?请写出分析及计算过程。
选项
答案
(1)三角套汇又称间接套汇,是指利用三个不同地点的外汇市场上的汇率差异,同时在三地市场上高卖低买从中赚取汇率差价的行为。对于三点或多点套汇机会的判断,可以依据下述原则,将三个或更多个市场上的汇率转换为用同一标价法(间接标价法或直接标价法)表示,并将被表示的货币的单位都统一为1,然后将得到的各个汇率值相乘。如果乘积为1,说明没有套汇的机会,如果乘积不为1,则存在套汇的机会。 若以E
ab
表示1单位A国货币以B国货币表示的汇率;E
bc
表示1单位B国货币以C国货币表示的汇率…E
mn
表示1单位M国货币以N国货币表示的汇率,那么对于n点套汇机会存在的条件为: E
ab
.E
bc
.k.E
mn
.E
nn
≠1 定理:如果三点套汇不再有利可图,那么四点、五点以至n点的套汇也无利可图。 (2)套汇分析过程如下: 第一步,将伦敦、纽约、法兰克福市场的汇率都采用间接标价法来表示,于是有: 伦敦市场 £1=$1.859 纽约市场 $1=EURO 0.749 法兰克福市场 EURO 1=£0.697 将此三个汇率值相乘,即 1.859×0.749×0.697=0.970 结果小于1,说明存在套汇机会。 第二步,算出伦敦、纽约市场两个外汇市场上的套汇汇率为: £1=EURO 1.392 可知其低于法兰克福市场上的汇率£1=EURO 1.435。 第三步,故该投机者可通过以下交易步骤获利:首先,在法兰克福市场上卖出英镑买进欧元;然后,在纽约市场上卖出欧元买进美元;最后,在伦敦市场上卖出美元买进英镑。通过这种套汇,1000英镑可获得利润: [*]
解析
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金融硕士联考(金融学基础)题库专业硕士分类
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金融硕士联考(金融学基础)
专业硕士
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