甲公司为扩大产能，拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资。方案如下：债券每份面值1000元，期限5年，票面利率5％，每年付息一次；同时附送20张认股权证，认股权证在债券发行3年后到期，到期时每张认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股票。甲公

admin2022-05-20 28

问题甲公司为扩大产能，拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资。方案如下：债券每份面值1000元，期限5年，票面利率5％，每年付息一次；同时附送20张认股权证，认股权证在债券发行3年后到期，到期时每张认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股票。
甲公司目前有发行在外的普通债券，5年后到期，每份面值1000元，票面利率6％，每年付息一次，每份市价1020元(刚刚支付过最近一期利息)。公司目前处于生产经营的稳定增长期，可持续增长率5％。普通股每股市价10元。公司的企业所得税税率25％。
要求：
计算公司普通债券的税前资本成本。

选项

答案假设公司普通债券的税前资本成本为r_d，则： 1000×6％×(P／A，r_d，5)+1000×(P／F，r_d，5)=1020 当r_d=5％时，1000×6％×(P／A，5％，5)+1000×(P／F，5％，5)=60×4．3295+1000×0．7835=1043．27(元) 当r_d=6％时，1000×6％×(P／A，6％，5)+1000×(P／F，6％，5)=1000(元) (r_d-5％)／(6％-5％)=(1020-1043．27)／(1000-1043．27) 解得：r_d=5．54％

解析

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财务成本管理

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甲公司2016年营业收入1000万元，变动成本率60％，固定成本200万元，利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是()。

企业预防性现金数额需要大小()。

下列关于流动资产投资策略的说法中，正确的有()。

某公司按照“2／20，N／60”的条件从另一公司购入价值1000万元的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2％现金折扣的机会，假设一年按360天计算，公司为此承担的放弃现金折扣成本是()。

甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6％，承诺费率为0．5％，甲公司需按照实际借款额维持10％的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是()。

在其他条件不变的情况下，关于单利计息、到期一次还本付息的可转换债券的内含报酬率，下列各项中正确的有()。

在发行可转换债券时，设置赎回可转换债券的条款()。

某债券面值为10000元，票面年利率为5％，期限5年，每半年支付一次利息。若市场有效年利率为5％，则其发行时的价格将()。

臭氧灭菌灯适合消毒

患者于酒宴后出现上腹部剧烈疼痛，应考虑的诊断是

老年人口服苯巴比妥吸收减少是因为老年人服用乙酰氨基酚，达峰时间延长是因为

青霉素G最适于治疗下列哪种细菌感染

在板式塔中，目前国内许多工厂进行蒸馏操作时最乐于采用是(　　)。

我国的《学记》是世界上最早的一部教育著作，比古罗马昆体良所著的《论演说家的教育》还早得多。()

《庖丁解牛》—《庄子》（）

当韵母中只有一个元音时，这个元音一定是韵腹。()

Wherecaneachofthefollowingitemsbefound?ChooseSIXanswersfromtheboxandwritethecorrectletter,A-InexttoQuesti

Believersare______underthebeliefmatthereareimmortalspiritsprotectingthem.

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甲公司2016年营业收入1000万元，变动成本率60％，固定成本200万元，利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是()。

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下列关于流动资产投资策略的说法中，正确的有()。

某公司按照“2／20，N／60”的条件从另一公司购入价值1000万元的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2％现金折扣的机会，假设一年按360天计算，公司为此承担的放弃现金折扣成本是()。

甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6％，承诺费率为0．5％，甲公司需按照实际借款额维持10％的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是()。

在其他条件不变的情况下，关于单利计息、到期一次还本付息的可转换债券的内含报酬率，下列各项中正确的有()。

在发行可转换债券时，设置赎回可转换债券的条款()。

某债券面值为10000元，票面年利率为5％，期限5年，每半年支付一次利息。若市场有效年利率为5％，则其发行时的价格将()。

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患者于酒宴后出现上腹部剧烈疼痛，应考虑的诊断是

老年人口服苯巴比妥吸收减少是因为老年人服用乙酰氨基酚，达峰时间延长是因为

青霉素G最适于治疗下列哪种细菌感染

在板式塔中，目前国内许多工厂进行蒸馏操作时最乐于采用是( )。

我国的《学记》是世界上最早的一部教育著作，比古罗马昆体良所著的《论演说家的教育》还早得多。()

《庖丁解牛》—《庄子》（）

当韵母中只有一个元音时，这个元音一定是韵腹。()

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在板式塔中，目前国内许多工厂进行蒸馏操作时最乐于采用是(　　)。