2. 考研
  3. 某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、6元/股和4元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%，40%，10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、

某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、6元/股和4元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%，40%，10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、

admin2010-03-10  49
问题 某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、6元/股和4元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%，40%，10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：
   (1)计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。
   (2)若投资总额为30万元，风险收益额是多少?
   (3)分别计算投资A、B、C三种股票的必要收益率。
   (4)计算投资组合的必要收益率。
   (5)分别计算A、B、C三种股票的内在价值。
   (6)判断该公司应否出售A、B、C三种股票。
选项
答案(1)投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5 =1.5 投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6% (2)投资组合风险收益额=30×6%=1.8(万元) (3)投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%) =18.4% 投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14% 投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12% (4)投资组合的必要收益=10%+1.5×(14%-10%)=16% (5)A股票的内在价值=2×1.05/(18.4%-5%)-15.67元/股 B股票的内在价值=1/14%=7.14元/股 C股票的内在价值=0.5/12%=4.17元/股 (6)由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C目前的市价低于其内在价值，应继续持有。
解析
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