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  3. 甲公司当前的资本结构如下： 其他资料如下： (1)公司债券面值1 000元，票面利率为10％，每年付息一次，发行价为980元，发行费用为发行价的6％。 (2)公司普通股面值为每股1元，当前每股市价为20元，本年每股派发现金股利1元，预计股利增长率维

甲公司当前的资本结构如下： 其他资料如下： (1)公司债券面值1 000元，票面利率为10％，每年付息一次，发行价为980元，发行费用为发行价的6％。 (2)公司普通股面值为每股1元，当前每股市价为20元，本年每股派发现金股利1元，预计股利增长率维

admin2020-02-03  21
问题 甲公司当前的资本结构如下：
   
其他资料如下：
(1)公司债券面值1 000元，票面利率为10％，每年付息一次，发行价为980元，发行费用为发行价的6％。
(2)公司普通股面值为每股1元，当前每股市价为20元，本年每股派发现金股利1元，预计股利增长率维持6％。
(3)公司优先股每股面值100元，发行价格90元，年固定股息率为8％，发行时筹资费用率为发行价的2％。
(4)公司所得税税率为25％。
(5)该企业为了扩大生产经营规模，准备购买一台新设备，需要筹集资金400万元，现有如下两个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用)：
甲方案：按面值发行400万元的债券，债券利率为12％，预计普通股股利、优先股利、普通股和优先股市价均不变。
乙方案：发行股票20万股，普通股市价20元／股。
要求：
根据甲公司目前的资料，替甲公司完成以下任务：
①计算债券的税后资本成本(不考虑时间价值)。
②计算普通股资本成本。
③计算留存收益资本成本。
④计算优先股资本成本。
选项
答案①债券的税后资本成本=[1 000×10％×(1—25％)]／[980×(1—6％)]=8．14％②普通股资本成本=[1×(1+6％)]／20+6％=11．3％ ③留存收益资本成本=普通股资本成本=11．3％ ④优先股资本成本=(100×8％)／[90×(1-2％)]=9．07％
解析
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